白酒股持续走弱 泸州老窖跌超5% 机构观点现分歧

　　9月15日，临近中秋，白酒板块并未如期走强，在上午走弱后午后持续低迷。

　　截至发稿时，泸州老窖大跌5.28%，水井坊、舍得酒业、皇台酒业等跟跌。白酒龙头贵州茅台亦大跌2.81%，距离1600元的关口只有10元左右。

　　不过在双节(中秋、国庆)消费旺季即将到来之际，不少机构依然对白酒板块后市表示乐观。

　　开源证券认为，多数白酒企业已完成中秋节日备货，从经销商备货角度来看基本正常，回款与发货均有序进行。从需求端来看，目前疫情得到有效管控，预计对节日消费影响不大，个别区域对于大规模宴席场景仍有限制，但全国范围内更多的消费场景已基本恢复常态。叠加节日礼品需求正常释放，我们判断本轮中秋节日消费应较为平稳。从价格方面来看，前期茅台批价短暂下跌又迅速恢复正常，侧面反映出节日茅台酒需求坚挺；五粮液前期批价略有回落，应是于五粮液短期出货加快有关；国窖批价波动后目前基本正常。整体来看白酒价格略有波动但已基本稳定。我们预计中秋节日白酒真实动销应是稳中略升，考虑到2020 年同期中秋有消费和补库存的双重因素在，2021 年三季度白酒报表可能存在少许压力，高端与次高端白酒应表现更高。

　　招商中证白酒基金经理侯昊近期亦表示，现在是左侧布局非常好的时间点，我对白酒行业的基本面没有怀疑，目前大家担心政策会压制股价或估值。从长期来说，任何一个政策变化都利好于高端白酒市场长期更加平稳有序的发展。

　　他认为，近期白酒的回调是健康的和可预料的。

　　不过，也有部分机构认为此次消费板块回调仍未结束，需要谨慎对待。

　　广发基金认为，细细一看今年这次消费行业相比沪深300的表现，并且深思消费行业被称为长牛行业的逻辑，就会发现，经过了这一轮回调之后，消费行业未来的投资机会是值得期待的，但是当下并不适合去“抄底”。

　　“事实上，任何时候、任何行业，都应该摒弃所谓的“抄底”思维。如果抄底抄在半山腰，在继续过程中，心态会很容易崩掉。心态一崩，就很容易做出错误的决定，例如已经一路跌一路买坚持好一段时间了，持有成本也被分摊得很低了，最终却倒在了黎明前。所以，对任何一笔投资，还是不要老想着抄底，不妨切换成定投思维。”广发基金表示。