大消费等权重全线走低，央行将有新动作？

　　A股三大指数今日集体收跌，黄白两线分割，个股涨多跌少，涨幅9%以上的个股逾110家；权重走低，上证50指数跌1.31%。两市成交额超1.3万亿，较昨日缩量，为连续第41个交易日破万亿。

　　板块方面，风电、光伏、锂电等高成长板块再掀涨停潮；氟化工持续走强，工业母机午后冲高回落，煤化工、可降解塑料概念有所拉升。从盘面上，PVDF、钛白粉、氟化工、风电等板块涨幅前列，华为鸿蒙、超级品牌、白酒饮料、医疗器材等板块跌幅居前。

　　截止收盘，沪指跌0.17%，深成指跌0.61%，创业板指跌1.12%。北向资金全天净买入21.40亿，其中沪股通净净买入25.25亿。

　　经济数据处于合理区间

　　今日值得重点关注的是，国家统计局公布了8月生产、投资、消费等方面经济数据。

　　生产方面，数据显示，中国8月份工业增加值，同比增长5.3%，前值6.4%，比7月份回落1.1个百分点。

　　从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.31%。1—8月份，规模以上工业增加值同比增长13.1%，两年平均增长6.6%。

　　房地产方面：一线城市新房、二手房价格环比分别上涨0.3%和0.2%，涨幅分别回落0.1和0.2个百分点。其中，深圳新房价格环比上涨1%，二手房价格环比下降0.4%。

　　消费方面：数据显示，8月份，社会消费品零售总额34395亿元，同比增长2.5%，两年平均增长1.5%，比7月份回落2.1个百分点。

　　环比增长0.17%。1-8月份，社会消费品零售总额281224亿元，同比增长18.1%，两年平均增长3.9%。

　　统计局表示，总的来看，8月份国民经济继续保持恢复态势。但也要看到，当前国际环境复杂严峻，国内疫情多点散发和汛情等自然灾害对经济运行的冲击显现，经济恢复的基础仍需巩固。

　　下一步，要深化供给侧结构性改革，加快构建新发展格局，有效实施宏观政策跨周期调节，巩固拓展统筹疫情防控和经济社会发展成果，保持经济运行在合理区间，促进经济高质量发展。

　　市场人士预计，当前经济下行压力已比较明显，预计后续财政和货币政策会明显发力，跨周期调节会进一步向稳增长方向倾斜，9月宏观经济数据有望低位反弹。

　　民生银行首席研究员温彬指出，8月生产和需求端复苏进一步放缓，主要指标增速都较大幅度不及预期，疫情反弹对经济的影响仍然不容忽视。下一阶段，经济增长压力将有所增加，宏观政策要继续加大力度提振内需。

　　四季度降准概率不大

　　在8月经济数据全面回落下，市场人士预计后续财政和货币政策会明显发力。

　　货币政策上，央行周三等量平价续做到期中期借贷便利(MLF)。MLF连续18个月维持利率不变，续做量持平于本月6,000亿的到期量。

　　9月15日周三，央行在公告中表示，为维护银行体系流动性合理充裕，2021年9月15日人民银行开展6000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对9月15日MLF到期的续做)和100亿元逆回购操作。

　　多数机构认为，9月LPR、MLF利率保持稳定，全面降息的可能性不大。

　　市场人士指出，9月MLF到期规模较大，央行实施等量续作，表明政策面支持银行中长期流动性适度宽松，短期内有利于带动信贷、社融增速等主要金融数据触底回升。

　　此外，本月MLF操作利率未作调整，进一步打破了市场中部分存在的“降息”预期，当前货币政策并未转向全面宽松，监管层仍注重在稳增长、防风险和控通胀之间保持平衡。

　　平安证券固收分析师刘璐接受媒体采访表示，9月流动性缺口不大，央行处于货币再次宽松之前的观察期，中性操作维持资金面贴近政策利率平稳即可。宽货币和宽信用的程度和急迫性都比较低，政策颇有耐心。

　　方正证券首席固收分析师齐晟接受媒体采访表示，前期降准释放资金已消耗较大，九月作为季末时点，在银行体系超储率偏低的情况下，央行适当投放部分资金维持基础货币平衡，以弥补自然产生的流动性缺口。

　　此外，七八月份金融数据显示，单纯依靠货币政策对“宽信用”效果并不明显，短期央行或不需要通过频繁的货币政策工具操作助力“宽信用”，叠加单纯降低MLF利率可能对房地产带来一定的刺激作用，因此央行选择对本月到期MLF等量平价续做。

　　东吴证券宏观团队表示，央行在7、8月缩量续做MLF后，9月重回等量续做，市场对于流动性边际趋紧的担忧暂缓，从降准资金置换MLF的角度判断，第二次降准的时点可能就越晚。面临9月跨季和“十一”长假，央行并没有超量续做MLF，月末进行14天逆回购操作的概率上升。

　　机构后市观点

　　川财证券表示，从分类指数的日线结构来看，各大指数所处的自身趋势结构并没有发生太大变化，考虑到中期市场所处的位置比较敏感，或许股指将在冲关前维持小幅震荡整理的走势。

　　总的来看，市场的结构性调整有望结束，这是因为宽基指数上证指数和中证500指数均走出了短期趋势上行的状态，而之前一致弱势的上证50和沪深300指数，也在资金快速涌进市场的背景下逐渐走好，这就给A股整体重新走好奠定了坚实的基础，创业板指由于权重分布原因，短期来看反而缺乏指引性，纵观全市场，A股已经走出了新的一轮上涨行情的雏形。