华利集团：有知名基金经理张峰参与的，共170家机构于9月10日调研我司，

2021年9月26日华利集团（300979）发布公告称：德邦证券毕先磊、德邻投资刘烨、昭融汇利李智慧、兴业证券纪宇泽,赵树理,祝雨荷,陈晓诺、复华证券RyanLin、上海国际资管张怡浩,张慧琳、东吴基金姜怡、东方阿尔法王逸欣、东海基金袁郡、中意资产陈佳欢、中泰证券资管张蕾、中邮基金马姝丽、先锋基金张子姣、光大保德信张禹、兴证资管刘欢、农银汇理李蕾,凌晨,蒲天瑞、北信瑞丰基金官忠涛、华夏基金张露、华夏未来资本张力琦、华安基金张峦、南土资产申菱哲、南方基金吕思琪、厦门鸿干投资张怡、和谐汇一赵雪,钟卫玮、嘉实基金汤舒婷、国华人寿王雅惟、国泰君安国际洪学宇、国融基金宋琦、大家资产胡筱、天弘基金刘莹、太平洋保险曾知、安信基金肖旋、富国基金方竹静,毛联永、平安基金区少萍、德邦证券石琳、星泰投资贾雨朦、景顺长城基金邓敬东、正心谷资本鄢鹏、汇安基金沈锦婷、西部证券郭亦骏、诺德基金梅冬羽、财通基金贾雅楠、金鹰基金邱子腾、鑫元基金李彪、长城基金龙宇飞、长江养老满臻、阳光资产吴烨琳华泰资产、国泰基金陆经纬、中国邮政储蓄银行理财子公司孙铄淇、中信证券冯重光,张政、摩根士丹利程世雄,丁于娟、天风证券孙海洋,唐圣炀,柴必成、华创证券刘佳昆、中信建投证券叶乐,秦臻、长江证券魏杏梓,马榕、广发证券糜韩杰,左琴琴、招商证券刘丽、东兴证券刘田田、国盛证券杨莹,侯子夜、华泰金融控股詹妮、信达证券汲肖飞、摩根大通证券邱俞君、首创证券陈梦,郭琦、东方证券朱炎、海通证券梁希,盛开,方炜韫、浙商证券詹陆雨、中泰证券王雨丝,曾令仪,陈泉、申万宏源王立平,求佳峰、国金证券杨欣、华西证券唐爽、东吴证券谭志千、中金公司褚洪亮、国信证券丁诗洁、华泰国际(HK)罗艺鑫、中银证券丁凡,郝帅、开源证券吕明、Fountain CapitalLI Cheng、Principal CapitalJessica Yu、宝盈基金贾昌浩、工银瑞信基金赵宪成,秦聪、广东睿璞投资管理有限公司陈志涛、国泰君安证券张思韡、红杉资本Joanne、汇丰晋信基金范坤祥、惠升基金游懿轩、进门财经林月、景顺长城基金孙雪琬、诺德基金张昳泓、鹏华基金陈扬扬、东方红资产管理唐亮、泰旸资产刘鹏、东财基金唐忠、兴证全球基金刘烨、盈峰资本柯白玮、永赢基金安慧丽、招银理财有限责任公司杨鈜毅、中金资管欧阳惠子、金百镕投资刘晓爽、东兴基金高坤、Point72Daisylu、华夏久盈资管胡朝凤、上海澄怀投资李妤、亘曦资管王海亮、广发银行理财子公司郭强、富达国际BenLi、东方国际林轩宇、中信建投戴雨横,张咏梅,王昊天、拾贝投资欧阳婧、大家资产高远、共青城基研投资本管理有限公司常晓明、磐泽资产马宇腾、九泰基金简尹瑞、泰达宏利基金周少博、北京凯读投资胡楠、华夏基金李彦、北京润晖资管陈文菲、新思哲投资谢东晖,谢鸣远、德邦基金石林、西藏隆源投资晏坤、源乐晟戴佳娴、长盛基金蓝仝,郭堃、中加基金冯汉杰、肇万资产于莎、歌斐资产于青青,田依灵、中阅资本张庆云、中国人寿养保险徐昊,李虒、融通基金马春玄、光大永明资管王申璐、中金基金方榕佳、源峰基金林阳、泰康资产郭晓燕、久富投资刘清影、Ten Asset ManagementEdith、中英人寿保险苏慧、知春资本闫子妍、凯思博投资林晓文、方正证券齐可、汴京资本汤晨晨、新华基金王达、上海复胜资产管理合伙企业(有限合伙)金嘉鹏、国泰人寿保险王汉秦、平安养老保险王毅成、太平基金徐琳、永赢基金郑州杰、金建投资张培祥、中国人民养老保险姜春曦、华夏基金(HK)陈章、犹榕资产江进元、群益基金李宗汉、景林资产张阳铭、WT Asset Management房旻稼,王通书、Point72曾永翘,于彤、前海开源马文婷,田维、开源证券杨宇东、中信证券周希,郑一鸣、太平养老赵莹、蓝墨投资吴洁、海富通基金赵冰沙、星石投资蒋京杰、碧云资本刘都、施罗德基金Sheldon 张晓冬、和谕基金钟思雨、信银理财藕文、少薮派张宁、申万菱信基金刘含、保银投资吴子枫、马来西亚国库控股公司聂迪中,THOMASTEY,黄国龙、农银汇理基金张峰、博时基金田俊维、华泰资产吴张爽于2021年9月10日调研我司，本次调研由总经理 刘淑绢,董事会秘书 方玲玲负责接待。

本次调研主要内容：
现场会议的来访人员按深交所规定要求签署了《承诺书》。来访者就关心的内容与公司进行了交流。Q:越南工厂疫情防控情况如何?疫苗接种情况?会不会对订单有影响?A:2021年至今所有工厂一切正常运作。公司属于清化当地比较大的企业,公司尽量争取更多的疫苗配额,目前公司外派干部已全部接种完毕,当地工人需根据越南政府政策分批逐步完成接种,预计到9月底超过一半的当地工人能完成第一针的疫苗接种。公司也制定了疫情紧急状况的预案,对于订单尽量提前排产,同时也做好万一发生疫情仍可以发货的保障措施。目前公司生产一切正常。Q:市场需求的变化会不会使得公司在产能扩张方面会有新的措施?A:产能扩张方面,今年在越南已经有3个工厂投产,公司在印尼的新工厂正在建设中,缅甸工厂也在建设中,但目前受疫情及供应链紧张情况的影响,公司将在越南继续扩建和新建工厂。公司会通过购买土地新建厂房、租赁厂房、在原有厂房增加生产线、购买厂房等方式来提升产能。Q:公司如何在越南疫情如此严重的情况下做到不受影响?A:公司工厂主要在越南北部的清化省,越南北部省份疫情防控措施很严格,对于外来人员以及返乡人员,会进行追踪和集中隔离。公司的工厂的选址基本不在人员密集的工业区,一定程度上避免了传染的可能性。同时公司每周召开防疫会议,在疫情防控方面,公司不停的宣导,宣导力度够,执行力度强,让每位员工都能意识到防疫的重要性。至今为止,公司在越南的每家工厂正常运作。Q:2021年第三季度订单展望?是否会有季节性的差异?A:不同品牌因为涉及的鞋型不同,会有季节性订单差异,比如户外靴鞋,通常秋冬季的量会略大、单价会高一些;休闲运动鞋和慢跑鞋的季节性不明显,各个季节的订单比较均衡;通常季节交替月份的订单相对低一点。但是随着公司产品及客户结构的不断优化,运动鞋的占比会越来越高,季节均衡性会越来越好。但是今年情况比较特殊,今年以来,运动鞋消费明显复苏,大多数品牌商最近一期财务报告也显示业绩大幅增长,但是由于越南南部、印度、印尼等运动鞋制造商重要产地疫情影响,运动鞋制造商产能供应比较紧张,公司上半年产能利用率超过95%,所以公司也在客户订单规划积极扩张产能。目前越南北部疫情基本可控,我们对
Q3以及今年的业绩比较乐观。Q:国货崛起阶段,公司对国产品牌的考虑如何?A:目前产能比较紧张,公司目前服务的客户,对公司未来几年的产能都有需求。所以,要再扩展国内的客户,产能会是比较大的限制因素。Q:公司产能扩张进度如何?A:从消费端来看,各个品牌需求增长强劲;从行业供应端来看,印尼、越南受疫情影响,制鞋工厂产能供应紧张。目前公司也在客户订单规划积极扩张产能。公司会通过购买土地新建厂房、租赁厂房、在原有厂房增加生产线、购买厂房等方式来加快产能的扩张速度。Q:目前工厂的招工情况如何?A:公司今年在越南有新工厂逐步投产,同时原有工厂也在扩张生产线,从目前的招工情况看,招工进度有保证。Q:公司工厂的自动化水平如何?A:运动鞋款式多、码数多、工序多,材料种类多,这些特点让运动鞋生产的全自动化有一定难度。我们对工艺、工序做分解,在适合标准化的工序上不断提升自动化率,比如在鞋底的生产、鞋面的裁切、缝纫等环节,通过定制化设备、夹制具的改进等,提升自动化水平。Q:未来人均效率会不会有提升?A:公司持续通过自动化的推进提升劳动生产率,但是具体每年的人均效率(人均产量),跟当年鞋款也有很大关系,如果某一年鞋子款式较复杂,可能人均效率会下降,所以人均效率是一个仅供参考的标准。Q:受疫情影响,公司会不会有提价行为?A:公司与品牌方都有比较长时间的合作,且公司所需的主要原材料由客户指定供应商,其采购定价主要由客户与供应商谈定。公司销售的定价模式是成本加成的模式,销售价格与原材料的成本、人工成本等有直接关系,成本的上涨最终会反映到公司的销售价格上。Q:运动鞋品类较多,不同的运动鞋细分资本开支和利润率情况如何?专业的运动鞋工艺流程会不一样吗?A:不同的运动鞋功能性要求不一样,要求防护的部分也就会不一样,比赛使用的运动鞋和日常生活中的运动鞋在性能指标上会有差别,所以在原材料、工艺上会有差别。不同种类的产品,市场规模也不一样,订单规模也会有差异。产品定价模式:行业惯例都是成本加成模式,在所有原材料成本、人工、管销费用基础上,加上净利率,因此毛利率比较稳健。Q:越南北部的劳动者对工艺复杂度较高的鞋型,接受会有难度吗?A:大学里没有制鞋专业,都是进来公司之后进行培训的,与学历关系不太大。有些师傅学历不高,但是制鞋水平很高,因此,工厂的培训体系和员工稳定性很重要。公司在越南开工厂也有15年左右的历史,也训练出了很多的熟练员工。Q:新客户产量如何?A:新客户Asics和On已经开始出货,NewBalance已经下达了订单,一般合作第1年的订单量不会特别大,从开始合作的产品的开发、小批量量产、员工的熟练度等都需要时间。公司对新客户订单未来增长比较乐观。Q:原材料涨价对公司的影响?A:公司主要包括纺织布料、皮料、橡胶、化工原料等,公司所需的主要原材料由客户指定供应商,其采购定价主要由客户与供应商谈定,部分橡胶原材料等由公司根据客户指定的质量标准进行自主采购,采购的价格则根据市场价格由公司与供应商谈定。公司销售的定价模式是成本加成的模式,原材料的涨价最终会反映到公司的销售价格上。Q:公司的竞争力如何?A:公司实行优质客户多样化策略和产品专注慢跑和休闲运动的策略,以及快速设计制样、快速爬坡量产、快速产品交付能力,能够在订单波动时较好的应对,成为客人信赖的合作伙伴。Q:公司员工离职率如何?A:员工的稳定性是公司非常关注的。技术和工艺的创新必须靠很多基层的人员的创新。我们工厂的员工稳定性很好,版型师傅、模具师傅、开发人员等的工龄都很长。离职的员工中,新员工(入职不到1个月)离职也占了比较大的比重。公司披露的离职率是年化的离职率,如果按月统计离职率,月平均离职率2%左右,在行业内是非常低的水平。Q:和阿迪的合作如何?A:全球运动品牌的排名,阿迪排名第二,目前公司还没有跟阿迪合作。因为目前已经在合作的客户订单需求比较大,公司目前的产能扩张和开发团队扩张必须先把已经有的客户服务好。如果未来有机会,我们也希望能和阿迪合作Q:未来公司在各品牌的份额都做到很高之后,增速会不会回落?A:品牌自身的业绩增长、公司在各品牌的份额提升,是公司业绩增长的主要因素。就目前合作的品牌来看,不同品牌每年的增长有一些差距,但是整体能让集团保持一个稳定的增速。同时不同品牌会有不同的成长阶段,对此我们会不断优化客户结构。Q:未来公司毛利率是否可持续?A:公司毛利率增长主要得益于公司客户结构和产品结构的调整以及精益生产的推进。公司未来将持续推进客户结构的优化和运营效率的提高,希望未来公司毛利率能始终保持稳定。Q:公司觉得未来有哪些潜在风险需要留意?A:公司业务的开展立足于全球化的国际贸易,随着规模越来越大,如果国际政治、经济环境或者进出口国的贸易政策发生重大变化,将可能对公司业务的发展产生重要影响,当然公司整体的应变能力还是很强的。Q:鞋履制造与成衣制造的不同?A:运动鞋制造与运动服相比,多了模具开发制造、鞋底制造的环节,性能指标更加复杂同时运动鞋的原材料种类也非常多样化。从Nike的运动鞋和运动服的制造工厂比较来看,鞋履制造的集中度高于服装行业。

华利集团主营业务：研发、设计、生产经营各种鞋底、鞋材、鞋类产品;提供鞋类技术咨询服务,商务信息咨询(不含市场调查);投资制鞋业;生产、经营、设计各类模具、针梭织鞋面、袜子及半成品、针织用品、各类纱线、化学纤维、化工材料(不含危险化学品)、五金制品;研发纺织技术;产品质量检验;工业用房出租;机械设备租赁;电子计算机软件技术开发;货物或技术进出口(国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外)(上述经营范围涉及货物进出口、技术进出口)。(以上项目不涉及外商投资准入特别管理措施)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)

华利集团2021中报显示，公司主营收入81.95亿元，同比上升18.23%；归母净利润12.91亿元，同比上升66.58%；扣非净利润12.98亿元，同比上升66.99%；负债率31.52%，投资收益20.14万元，财务费用-54.86万元，毛利率28.63%。