金宏气体：申万菱信、开源证券等2家机构于9月26日调研我司

2021年9月27日金宏气体（688106）发布公告称：申万菱信许瀚天,梁国柱,古武,周小波、开源证券刘翔罗通于2021年9月26日调研我司，本次调研由龚小玲负责接待。

本次调研主要内容：
一、董事会秘书龚小玲介绍公司简要情况苏州金宏气体股份有限公司成立于1999年,于2020年在科创板上市,股票代码:688106,专业从事气体的研发、生产、销售和服务一体化解决方案的环保集约型气体综合供应商。公司目前已建立品类丰富、布局合理、配送可靠的气体供应和服务网络,能够为电子半导体、医疗健康、节能环保、新材料、新能源、高端装备制造等行业客户提供特种气体、大宗气体和天然气三大类百余种气体产品,是各行业重要战略合作伙伴,销售网点以华东地区为中心遍布全国各地。2021年上半年,公司管理层按照董事会制定的战略规划和经营计划,强化自身品牌优势,不断加大新产品的研发力度,优化产品结构,积极开拓市场,提高市场占有率,加强质量和内部控制管理。报告期内,实现营业收入7.79亿元,较上年同期增长了42.05%;归属于上市公司股东的净利润8,692万元,较上年同期增长了5.10%,研发投入提升明显,上半年研发投入了3,315万元,同比增长72.57%,占营收4.26%。公司未来战略发展规划:加大我们的纵向开发力度,加大研发投入,国产替代填补国内空白,能很明显的看到我们研发投入的占比大幅度提升。坚定推进横向布局,跨区域扩张,我们正在进行快速的并购整合,为我们的客户提供及时便利的优质服务,把金宏品牌打造成为行业第一民族品牌。
二、问答环节
1、公司上半年营收增长中大宗气体、特种气体两类产品增长率分别为多少?答:公司上半年大宗气体产品营收同比增长率为55.56%,特种气体产品营收同比增长率为40.67%。
2、公司上半年毛利下降原因主要来自大宗气体原材料涨价还是特气原材料涨价?答:主要来自大宗气体涨价因素。
3、公司为何需要采购大宗气体?答:公司有自己的氧、氮等大宗气体产能,但公司市场一直在扩大使得销售量超过自有产能,故而需要部分外采。
4、排除外延并购增长和国产替代特气增长,公司的主营业务增速如何?答:基本会以工业气体行业的自然增速,GDP增长率的2倍左右增长。
5、公司特气方面IC客户导入情况如何?答:中芯国际天津、上海两个工厂刚刚测试完毕符合要求,后面会进入到下一步骤。SK海力士在供应超纯氨、积塔在供应超纯氨,长江存储预计下个月正式开始测试超纯氨,晋华、新加坡镁光均正式供应。
6、公司特气产品给IC客户正式供货放量如何?答:给IC客户正式供货后,有一个逐步爬坡放量的过程,比传统行业内的供货放量速度要慢一些。但从未来来看,空间相对比较大。
7、公司如何规划特种气体产品发展?答:公司坚持纵横发展战略,在特气新品研发方面,计划未来每年可以有三个左右国产替代的新产品进行小试、三个左右新产品可以进行产业化,公司还在拓展工艺包方面合作、高校合作等,也在发掘一些并购特气公司的机会。
8、公司特种气体产品增长动力在哪些方面?答:首先来自公司原有超纯氨、高纯笑气等老产品的增长,其中超纯氨、高纯笑气均在投资扩大产能;另外来自公司新特气产品营收增长,如公司正在产业化的正硅酸乙酯TEOS、高纯二氧化碳等产品导入市场。
9、公司未来大宗气体如何发展?答:公司除了开拓市场内生增长以外,还有专业的并购团队推进外延并购增长,今年截至目前已收购了6家大宗气体公司,加速行业整合。同时,特种气体客户也需要大量电子大宗气体,公司大力推进电子大宗气体的发展,协同特气业务,为客户提供气体综合解决方案。
10、公司的战略落脚点在哪些方面?答:主要在以下三个方面:一是国产替代,拓展特气产品;二是深耕碳中和,大力发展二氧化碳和氢气两个产品,二氧化碳可用于高速发展的冷链、半导体清洗工艺,近期也有报道称二氧化碳可以生产淀粉,应用领域较为广泛,而氢气是发展氢能的基础支撑;三是大宗气领域的横向并购,公司快速并购扩大市场份额。
11、公司高纯氨和高纯笑气是外购的吗?答:原材料是外购,产品是公司自己生产的。
12、公司特气供应IC客户进行国产替代,售价和外资供应商差异多大?答:价格差别不是特别大,有较好的利润空间。
13、并购标的盈利良好,被金宏收购的动因是什么?答:一方面,并购企业老板自身年龄较大且存在后继无人的情况;另一方面,政府在环保等方面要求提高,并购后需要再投入。
14、公司在加氢站供氢业务上有哪些核心竞争力?答:一方面,公司作为专业的气体公司,在氢能产业链包括制氢、储运、加氢等多个方面,均有着优异表现和领先优势;另一方面,公司拥有众多氢气工业客户,有助于加氢站供氢中实现市场供应平衡。
15、公司特气研发如何得到人才支撑?答:苏州毗邻上海,生活品质高,对人才吸引力强,另外我们对项目带头人以上研发人员都有股权激励,优厚的待遇激励研发人员做出创新突破。
16、公司股权激励的结构如何?答:公司推行战略股权激励,基本上每年都有,不仅仅是三年的时间概念。

金宏气体主营业务：研发、生产加工各种工业气体、医用气体、消防气体(灭火剂)、特种气体和混合气体及其产品,生产加工食品级干冰和食品添加剂(涉及行政许可、审查、认证生产经营的,凭相关有效的批准证书所列的项目和方式生产经营)。销售自产产品,销售消防气体(灭火剂),危险化学品经营(按危险化学品经营许可证经营);销售:气体及其产品的相关设备及零部件、包装物、气瓶、医疗器械(一类、二类、三类)、焊割设备及材料、消防器材、五金建材、金属材料、机械铸件、日用品、家用电器、塑料制品、橡胶制品、一般化工产品和原料(危险化学品除外),从事上述同类商品的批发,佣金代理(拍卖除外),提供售前售后服务。从事气体相关的应用技术开发、软件系统开发、技术咨询、技术服务和技术转让,气体检测,气瓶检验。从事气体相关的工程和项目的投资建设、生产运管并提供相关服务(包括异地客户现场制气业务和管道供应气体业务)。从事气体相关的设备及零部件的设计研发、制造加工、安装维修并提供相关服务,设备租赁,自有厂房租赁。物业管理、企业管理、市场信息咨询和在职人员培训(不含国家统一认可的职业证书类培训)。道路货物运输(按道路运输经营许可证经营)。自营和代理各类商品及技术的进出口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外)。企业自有资金对外投资。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)一般项目:供应链管理服务;生产线管理服务;专业保洁、清洗、消毒服务(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

金宏气体2021中报显示，公司主营收入7.79亿元，同比上升42.05%；归母净利润8692.16万元，同比上升5.1%；扣非净利润6843.78万元，同比下降3.83%；负债率22.86%，投资收益314.05万元，财务费用-495.09万元，毛利率31.93%。