第四批国家储备铜铝锌将投放 周期股后市将如何走？

　　在周期股大跌之际，第四批国家储备铜铝锌将要投放。

　　9月27日，国家粮食和物资储备局发布关于2021年投放第三批国家储备铜、铝、锌的公告，销售总量分别为3万吨、7万吨、5万吨，共计15万吨。

　　今年以来，受全球流动性和市场供需矛盾影响，有色金属价格快速上涨，给中下游企业带来不小压力。为了做好大宗商品保供稳价工作，助力企业纾困解难，相关部门充分发挥储备市场调节作用。

　　据悉，国家发展改革委、国家粮食和物资储备局已于7月5日、7月29日、8月27日分三批次投放国家储备铜铝锌共计42万吨。国家发改委新闻发言人孟玮此前表示，储备投放基本实现了预期目标，社会各界普遍反映，储备投放体现了国家确保大宗商品市场供应和价格稳定的决心信心，引导了价格预期，缓解了部分行业企业的原材料成本压力。

　　在近期各地“双控”措施趋严的影响下，塑料、钢铁、水泥等原材料产能也大大降低，有分析认为，原材料领域将进一步掀起涨价潮。而投放国家储备铜铝锌，主要目的是为了增加部分品种原材料市场供给、缓解部分行业企业原材料成本压力，引导价格合理回归。

　　在中小企业面临大宗商品上涨压力下，受益于供不应求带来的价格上涨，今年来煤炭、化工等周期板块表现亮眼，不少上市公司在半年报交出了颇为出色的答卷。

　　但在近日周期股连续大跌、消费板块回暖下，周期股后市将如何走？

　　山西证券研报称，周期板块和消费板块轮流表现，板块波动较大。本月以来，市场题材轮动格局符合机构预期，预计中期该过程还将持续。原材料板块市净率处于历史高位，板块缺乏长期增长逻辑，煤炭钢铁等大宗商品受到双控和多地限电影响，下游需求削减，未来板块调整风险较大，建议投资者规避。

　　而今年来坚定看好周期板块的开源证券则指出，持股过节，更要持周期股过节。上周周期股明显跑输商品，这背后实际上反映的是随着限电及能耗双控的严格推进，市场正在表达对于周期股的产能或下游需求的“担忧”。而在电厂动力煤库存仍处于历史低位、且优先保证冬季供暖的情况下，工业企业用电缺口问题可能面临着更大挑战。“新型能源系统”的大力发展才是消除“胀”的关键，而不是寄希望于对传统能源供给的全面放松。此外，部分地区的“纠偏”行为可能正在路上，但在“双碳”的背景下，上述“纠偏”行为并不能从根本上解决能源短缺的格局，对于周期股而言反而可能在短期内带来产能的恢复，周期股将重新跑赢商品。