华明装备：有知名机构聚鸣投资参与的，共17家机构于9月29日调研我司，

2021年9月29日华明装备（002270）发布公告称：东北证券王哲宇,安邦、华泰柏瑞丁珰、青骊投资石川林、博道投资郭晓暄、大筝资管徐海涛、永安国富倪通、西南自营李架、亘曦资产林娟、工银安盛甘晓瑶、中银资管张丽新、瀚伦投资黄志青、农银汇理罗文波、远策投资颜宇恒、长信基金王俊阳、鹤禧投资吴迪、聚鸣投资陆沛杰、科闻投资刘攀于2021年9月29日调研我司，本次调研由董事长兼总经理 肖毅,董事会秘书 夏海晶,财务总监 雷纯立,下属子公司海外销售副总经理 陆炯炯负责接待。

本次调研主要内容：
主要内容如下:
1、请问公司分接开关的销售模式是怎样的?公司分接开关的终端客户有电网公司和各类用电企业等,这些公司不直接采购公司的产品,但是项目规划设计时一般都会通过指定或者认证方式选择分接开关的使用,对于终端客户,公司主要做的是通过客户的相关认证和提高客户接受度,海外市场认证的流程和环节会更多。分接开关的直接客户主要是变压器厂,变压器项目一般通过招标方式,招标方案技术标准中一般都会对分接开关要求和规格进行指定,这个过程主要考虑产品的技术参数、价格以及后续服务的保障等。
2、公司国内的市场占有率较高,国内的客户怎么看这件事,公司是如何应对的?对于客户来说,缺乏选择一定会带来不安全感,导致目前分接开关竞争格局的原因主要有以下两个方面原因:
1、从目前的分接开关市场和商业的环境来看,其需求量在输变电产业中相比市场总额占比较小,同时客户需求的差异也比较大,为满足用户需求,公司需要生产较多规格的产品,其中涉及上万种零件,数千副模具。大的资本参与动力不足,而小厂很难把产品做到极致,公司目前采用全产业链的生产模式组织生产,从铸钢、铸铝、表面处理、精密铸造到金属加工和高分子材料的开发,跨越不同行业领域,除个别零配件需要采购,其他都由公司自己制造,能够形成高占有率是市场自然竞争形成的结果;
2、为了保障客户选择的权利,目前长征电气和上海华明的销售团队还是两个独立核算、有竞争的销售团队,有独立的市场价格体系以及独立的生产管理体系。公司仅会对个别环节做一些限制以避免回到原来的恶性竞争,上海华明的团队和长征电气的团队在价格和服务上存在竞争,但是避免了恶性竞争,对用户来说依然存在选择的权利。
3、请问公司产品的电压等级分布情况?传统电网分成三部分发电、输电和供电,发电这块主要是传统的火电厂和水电机组,由于火电厂的电机可以自己调电压,所以对有载调压的需求较少,但是在新能源电站中这个情况发生较大改变。在输电系统中,大家都比较关注特高压输电,但是在电力被送达后,需要从1000kV降到500kV、220kV,220kV下面还需要逐步降到35kV等,这个市场需求量更大。在供电领域,国家已经对供电质量提出更高的要求和改善,所以可能35kV以下未来也会有更大的需求。除了电网客户以外,工业用户市场占比也较大,例如说高铁用户,硅业用户等。
4、海外市场布局情况?公司海外的布局主要是华明土耳其,华明俄罗斯,华明北美和华明拉美四家分公司。我们争取海外的布局每一步都走的尽量扎实。
5、请问分接开关现在国内市场的构成情况?回答:公司分接开关市场主要有三类客户群:一个是电网客户的需求;一个是工业用户,包括一些高耗能企业;最后一个是电源建设包括新能源客户,包括风电、光伏电站等。随着新能源发电的增长,在同样的容量下,新能源电站需要变压器组数量通常是火电机组的3倍到4倍,对应需要配套的升压站和变压器也会同样增加,新能源的发展,对分接开关需求提供了新的市场空间。
6、请问35kV以下产品有没有必要用分接开关产品?35kV以下一般不用有载分接开关,主要原因:第一,由于电压等级低,如果产品太贵,变压器的性价性比较低;第二,35kV以下变压器,未来可能要用比较新颖的电力电子的控制,这将对未来生产及市场情况产生较大的改变。分接开关在电网中是一个节能降耗和调整电力潮流的关键部件,从未来我们国家电网长远发展和改善终端用户用电质量的角度来看35kV以下的变压器也装分接开关这是一个趋势,但是产品的结构肯定和现在的产品会有重大区别,要求产品尽可能小,成本尽可能降低,这需要企业和用户包括电网系统的共同推动,公司会保持对这块市场的关注和储备。
7、干式变压器相较于油式变压器未来展望?干式变压器相较于油式变压器的缺点是电压做不高,容量做不大,如果做大体积会非常大,但是干式变压器的好处是可以减少维护成本,也更加安全,所以目前干式变压器在配电中的比例是增长非常快。
8、国家推出的构筑新能源为核心的新型电力系统是否会带来巨大的增量市场?我们国家的电网是一个整体规划的模式,传导机制和实现的过程会比较复杂和漫长,现在我们能看到的新能源电站的需求量比以前有所提高,新能源发出的电因为不够稳定对应电网调度的压力和规划的难度都是巨大的,目前储能发展的速度还不够快,调峰错峰的过程中新能源劣势还是比较明显的,当然理论上来说完善电网建设以更好的配套新能源,在电网中大规模应用有载分接开关也是解决问题的方式之一,但由于传导机制和实现过程比较长,截止到目前的我们还没有看到对于销售额和销售量的重大影响。未来如果有明确数据支撑,公司会进行相关披露。

华明装备主营业务：电力装备、数控机械设备、液压气动元件、环保设备的开发、生产、销售、技术咨询;货物及技术进出口;自有房屋租赁;物业管理;仓储服务(不含危险化学品);工业自动化控制技术的咨询;电子电器元件的销售;机械零部件的加工、销售;环保工程的设计、施工。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

华明装备2021中报显示，公司主营收入6.84亿元，同比上升21.04%；归母净利润3.0亿元，同比上升43.09%；扣非净利润7935.15万元，同比上升23.61%；负债率30.67%，投资收益562.55万元，财务费用3795.93万元，毛利率52.44%。