美国日化巨头宝洁也逃不掉！通胀料侵蚀盈利 供应链恐拉低销售额

报告期：2022财年第一财季；

发布时间：10月19日(星期二)盘前；

预期营收：197.9亿美元；

预期每股收益：1.59美元。

英为财情Investing.com – 在疫情期间，全球日化巨头宝洁(NYSE:PG)曾创下卓绝的表现。

其股价飙升，创下历史新高，销售额爆炸性增长。但是随着全球经济活动重启，消费模式转变，这种非同寻常的增长正逐渐降温。

此外，宝洁还面临多项逆风因素，包括供应链中断、成本增加。这些因素可能拖累今明两年的销售额和利润率。

根据德勤(Deloitte)的第三季度首席财务官讯号(CFO Signals)报告，44%的受访首席财务官表示，供应中断使今年的成本增加了5%及以上，32%的受访首席财务官表示，由于延误或缺货，销售额下降。

宝洁公布的最新消息也预计，公司从7月份开始的本财年的有机销售额增速将在2%至4%之间，增速低于宝洁在疫情爆发初预测的6%。当时，因疫情，消费者呆在家里并囤积了大量食品和日用品。

得益于消费者在新冠病毒高峰期恐慌性购买厕纸和清洁用品，宝洁还是少数几个在整个疫情期间维持全年业绩指引的公司。但是，这种情景很难再现。

宝洁表示，在增长放缓的同时，运费、纸浆和树脂等原材料开支在增加，达19亿美元，叠加汇率变动，预计这些因素将导致今年的每股收益减少0.7美元。

然而，这些暂时性的因素并不妨碍长线投资者趁着宝洁股价下跌时建仓。宝洁的产品组合强大且多元，有利于应对大宗商品通胀。

过去五年，宝洁还进行了营销创新并简化了组织结构。其旗下很多品牌家喻户晓，如DAWN、邦迪和佳洁士。

下个月，虽然Jon Moeller将接任David Taylor担任宝洁首席执行官，但David Taylor已将宝洁旗下品牌从175个削减至65个，把公司重心放在了利润率最高的10个产品类别上。与此同时，宝洁还通过出售和收购品牌以及关闭工厂，削减了3.4万个工作岗位，进而将成本降低了超过100亿美元。

结语

上周五，宝洁收于144.42美元，在消费股中仍是市场最受欢迎的选择，其可是派息最多的美国公司之一，年度股息达每股3.48美元，股息率为2.4%。股息连续65年增长，它的派息记录几乎没有多少公司可以匹敌。

虽然在当前的通胀下，宝洁处境不利，但没有什么理由放弃这家消费巨头。

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翻译：刘川