吉电股份：长江证券股份有限公司于10月22日调研我司

2021年10月25日吉电股份（000875）发布公告称：长江证券股份有限公司宋尚骞于2021年10月22日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司重大资产重组事项终止的原因?未来的考虑?

答：原定资产重组事项将形成“红筹控A”的架构，属于重大无先例事项，因涉及资产体量较大，且同时需遵循两地监管规则，交易本身存在一定难度。双方未达成协议条款完全一致意见，因此终止筹划。公司已承诺1个月内不再筹划重组事项，目前尚未接到集团公司的相关安排。该事项不会影响公司的发展，公司仍将按照既定发展战略，积极发展新能源。

问：预计2021年全年新能源增长规模是怎样的?

答：2021年公司新能源新增装机目标为300万千瓦。公司将按照既定目标大力发展。

问：新能源项目收益率是怎样的?是否配备储能以及配备储能后的收益率?

答：资本金收益率保持在9%以上。公司按照相关要求配备储能，项目收益率能达到预期收益水平。

问：公司参与了双碳目标下的热点领域,目前有哪些落地项目?是否有地方政府参与?

答：公司目前参与建设白城绿电产业园区和大安化工园区两个千万千瓦基地项目，在中韩示范区建设可再生能源+PEM制氢+加氢一体化创新示范项目。公司与地方政府合作联合开发双碳相关产业，积极推进项目落地。

问：当前公司的发展主要是陆上项目,未来海上风电怎么看?

答：公司将积极关注海上风电项目，条件具备时，积极开展资源申报有关工作。

问：公司怎么看东北地区出现的民用电受限制的情况?这里面风电和火电缺煤的因素哪个为主?

答：公司认为火电缺煤的因素影响较大。

问：公司未来还会不会新增火电?

答：公司不会增加火电装机规模，可能通过等容量替代方式优化火电装机结构。

问：新政策下的100%煤炭长协,会是怎样的执行?和定价机制?

答：公司将充分利用好国家保供政策要求，持续推进中长期合同覆盖工作,力争保供长协合同100%兑现。长协价格按照基准价格和市场浮动价格综合制定。

问：国常会,发改委要求20%浮动且高耗能不受限制,目前来看是否已经开始产生作用?能够冲抵多少幅度的煤价上涨?

答：吉林省的文件正在出台，预计会一定程度上缓解公司火电企业的经营压力，但目前看无法全部覆盖火电企业上涨的煤炭成本。

问：公司去年市场化占比是多少?其中单看煤电是多少?

答：公司2020年市场化电量占比约45%，其中：煤电占比约65%。

问：在煤电和工商业用电全部市场化的政策要求之下,公司预计明年市场化的比例能够提升到什么水平?

答：预计公司煤电企业市场化电量2022年将达到100%，公司全口径市场化电量比例将超过70%。

问：公司怎么看电力辅助服务市场的发展?

答：随着近几年国家积极鼓励新能源和综合智慧能源的发展政策，可再生能源得到快速发展，火电企业积极参与辅助服务市场是大势所趋，既能保证电网安全稳定，又能获得一定的补偿收益，是双赢的结果。

问：公司煤电已经基本完成了灵活性改造,当时改造的单位成本大概什么水平?

答：不同的煤电机组实施的灵活性改造技术方案不同，造价成本也不相同。

吉电股份主营业务：火电、水电、供热、工业供气、运输服务、电力项目科技咨询、新能源的开发、投资、建设、生产与销售;电站检修及服务业;煤炭的采购与销售;生产、销售脱硫剂、脱硫石膏、节能产品、脱硝催化剂;粉煤灰综合利用开发(由分支机构凭许可证经营);碳化硅冶炼、加工制造及销售;分布式能源以及气电的开发、投资、建设、生产与销售;煤炭的采购与销售;计算机信息系统集成;电力设施承试四级(法律、法规和国务院决定禁止的不得经营:许可经营项目凭有效许可证或批准文件经营;一般经营项目可自主选择经营)。

吉电股份2021三季报显示，公司主营收入88.57亿元，同比上升31.14%；归母净利润6.77亿元，同比上升57.87%；扣非净利润6.29亿元，同比上升68.06%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入25.53亿元，同比上升18.85%；单季度归母净利润-2686.79万元，同比上升21.8%；单季度扣非净利润-5171.28万元，同比下降136.56%；负债率77.44%，投资收益4745.24万元，财务费用12.03亿元，毛利率25.88%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为8.02；近3个月融资净流入1.65亿，融资余额增加；融券净流入521.51万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，吉电股份（000875）好公司评级为2星，好价格评级为2星，估值综合评级为2星。