三季报出炉，格力电器股价创年内新低，机构撤退 17万散户进场

　　作为家电行业的龙头和高瓴的“爱股”，格力电器一直以来就颇受投资者们的关注。而就在昨天，格力电器公布了最新的三季报。从三季报看，格力电器的三季度净利同比下降超15%。

　　受此影响，截止发稿，格力电器股价跌幅在4%左右。股价盘中还创下了37.25的年内新低。

　　三季度营收净利双双下降

　　10月26日晚，格力电器发布三季报，今年三季度公司实现营业收入470.83亿元，同比减少16.50%；实现归属于上市公司股东的净利润61.88亿元，同比减少15.66%。

　　前三季度实现营业收入1381.35亿元，同比增长9.73%；实现归属于上市公司股东的净利润156.45亿元，同比增长14.21%。而156亿元净利润水平直接回到了2017年同期。

　　这样的一个业绩水平对于格力电器而言，很难言乐观。首先每年三季度一般为旺季，所创造的营收一般为该年最高。同时夏季炎热导致空调高需求、618购物节等因素均能带动公司营收。然而今年三季度公司营收却环比下降超过100亿元。

　　此外，还有几项财务指标出现不良信号。第一是存货持续上升，三季报在营收个位数增长情况下存货比去年同期直接翻了一倍，已经接近400亿元。第二是应付票据维持高位达到408亿元，较去年同期的189亿元翻倍不止。

　　与此同时，在股东变化方面，从十大股东来看，多位股东选择在三季度大幅降低仓位。其中，香港中央结算有限公司(北上资金)于今年三季度大幅减持2.04亿股，珠海格力集团有限公司减持1745.65万股，中央汇金资产管理有限责任公司减持4443.51万股。公司前十大股东的合计持股比例也由二季度末的51.09%下降至46.10%。

　　而与之相对应的是格力电器股东数量的增加。截至三季度末，公司总股东户数达到88.80万户，较二季度末增加了超过17万户，户均持股比例也从8351股下降至6723股。

　　业绩下滑原因有哪些

　　众所周知，一般一家消费类龙头公司的业绩是比较稳定的，而作为家电龙头之一的格力电器业绩却出现了大幅下滑，那么原因有哪些呢？

　　光大证券认为，家电行业表现不佳的原因有四点：一是上游通胀，原材料涨价引起利润率下滑担忧，今年上半年白电成本的涨幅超过2017年上半年的涨价周期。

　　二是下游“通缩”，疫情反复冲击居民收入增长以及家电需求。

　　三是出口走入高基数，2020年下半年至2021年上半年白电外销的景气度处于近5年高位，市场步入长达1年的高基数周期。四是市场风格偏向新兴产业和上游周期。

　　至于格力电器未来，国盛证券认为今年 8 月末，格力通过司法拍卖方式取得珠海新能源企业银隆公司 30.47%的股权，交易金额为 18.28 亿元。此次收购有望助力格力储能相关电器产品的升级及加速现有多元化业务的发展。

　　预计格力电器2021-2023 年归母净利润分别为244.55/272.72/305.65 亿元，同比增长 10.3%/11.5%/12.1%，维持“买入”投资评级。