洲明科技：安信证券、安信证券等39家机构于10月25日调研我司

2021年10月27日洲明科技（300232）发布公告称：安信证券朱思、安信证券马良、裕晋投资张恒、重阳投资吴伟荣、尚善资产利温娜、华金证券郑超君、中信证券程子盈、兴合基金候吉冉、创金合信李晗、宁泉资产陈冠群、宁泉资产王修艺、安信证券范洪群、源乘投资彭晴、长城基金龙宇飞、长盛基金汤其勇、百年保险资产李振亚、慎知资产崔澎、砥俊资产王俊元、和聚投资刘旭明、工银瑞信基金齐欢、安信资产胡红伟、鼎萨投资刘寻峰、中银基金赵建忠、明河投资姜宇帆、人保资本冯俊、安信证券李雪雯、图灵资产赵梓峰、红塔红土李绪凯、德邦基金雷涛、华夏基金胡斌、建信基金朱虹、诚盛投资完永东、申银万国自营邓湘伟、中科沃土黄艺明、广发基金王云骢、招商基金潘明曦、华夏理财刘宇希、鸿松投资赵值毅、九泰基金赵万隆于2021年10月25日调研我司。

本次调研主要内容：

问：海外运输费用上涨对公司海外业务的影响情况.

答：上半年海运费用包括货柜、运费等明显上涨，但三季度远洋运费有所回调。公司已组建专项小组积极沟通报关、解决客户运输等疑难问题，目前海外业务各方面运行正常。四季度是海外商业活动高峰期，预计会有大量货运需求，公司已逐步开始海外租赁产品储备，在货运拥挤前提前为四季度做好准备。

问：MiniLED的市场应用情况介绍,公司在MiniLED的布局进展.

答：MiniLED目前的主要应用于经济条件比好的政府或市场单位，应用区域也集中在经济发达城市，下游应用场景多是小间距在大屏场景的迭代升级，应用市场还没充分打开，但市场需求逐年向上，行业数据统计，今年MiniLED销售同比增长1倍多，并按此增长态势延续。从成本端看，MiniLED每年有20-30%的降幅，今年由于供应链特殊情况价格没有太大的变化。MiniLED是公司未来主要的产品方向，目前基数低，随着成本效应出现会成倍数增长。如上所述，公司已按3000KK/月产能、8亿元/年产值进行布局。

问：海外恢复情况和公司在海外市场的布局情况介绍.

答：三季度的海外收入占比41%，距离原50%以上占比还有差距；海外业务是公司的高毛利收入产区之一，要保证良好的收入和利润水平，公司仍要大力发展海外市场业务。去年至今年上半年，公司在海外市场启动的业务网络布局基本完成，其中也包括海外本地化人员的扩大；从三季度海外租赁市场恢复情况来看，以雷迪奥（海外市场为主）为代表的业务单元的订单完成度都比较好，加上拍摄市场带来的增量，我们对四季度的海外市场有较好的期待。

问：大亚湾二期的投产节奏,近期限电政策对生产的影响.

答：大亚湾二期生产基地新增MiniLED产能3000KK/每月，约为8亿元/年产值，此外还有部分新增设备在采购计划中；二期生产基地新增小间距产线6条，合计产能6000KK/月。总体产能在二期生产基地投产后合计达20000KK，后续根据每年的市场容量、订单状况等逐步扩产。9月中旬公司根据当地总体电量控制的限电要求，对生产基地进行总量规划控制，优先保障生产区域不受影响、对非生产区域进行节能限电；9月30日后整体用电恢复正常使用。

问：渠道产品的市场竞争情况,渠道产品毛利的理想价格区间介绍.

答：渠道定价不是一成不变的，根据其快销的产品属性，价格会频繁调整。上半年渠道产品价格经过一波调整，三季度根据需求情况又有所回调，是一个相对实时动态的价格机制，目前公司渠道毛利在8%-10%间基本是正常的水平。渠道产品一直面临与行业内外友商的竞争，但其产品属性定位决定相应友商难以向上跨越参与高毛利市场的竞争，竞争的维度还是局限在低端渠道，此外，今年即便渠道产品收入结构提升，占比仍不足公司智慧显示板块的20%，不会对公司造成过大影响。

洲明科技主营业务：LED高清节能全彩显示屏和LED节能照明产品的研发、生产和销售。

洲明科技2021三季报显示，公司主营收入48.33亿元，同比上升52.94%；归母净利润2.07亿元，同比上升34.59%；扣非净利润1.51亿元，同比上升47.94%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入19.01亿元，同比上升46.31%；单季度归母净利润1.16亿元，同比上升56.15%；单季度扣非净利润1.02亿元，同比上升77.37%；负债率54.4%，投资收益529.75万元，财务费用4928.86万元，毛利率25.54%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为11.92；近3个月融资净流入506.63万，融资余额增加；融券净流出2.29万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，洲明科技（300232）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。