上汽集团放量涨停 前10月新能源车销量猛增 获9家机构买入评级

　　11月5日，开盘30分钟不到，汽车行业“老大哥”上汽集团就被封在了涨停板上。在汽车行业整体面临缺芯、市场整体走弱的背景下，上汽此次涨停可谓罕见。

　　截至收盘时，上汽集团涨10.02%报22.73元/股，目前总市值2656亿。随着近日汽车板块的拉升，该股距离回到年初位置只有一步之遥。

　　消息面上，日前上汽披露了最新产销数据， 10月份总共销售582137辆汽车，同比微降2%左右，今年累计销量已达420.12万辆，同比微降0.21%。

　　其中，销量居前的品牌为上汽大众(约97万辆)、上汽通用(约104万辆)和上汽通用五菱(约124.8万辆)，前两者分别同比下降了19.32%和3.86%，上汽通用五菱则逆势增长了30.87%。

　　另外，在近年火热的新能源汽车上，上汽前10月累计售出了55.72万辆，同比大增202.97%，占总销量的13.26%。

　　除此之外，上汽在海外市场也是高歌猛进。

　　海外市场方面，今年上汽集团海外销量达到52.9万辆，同比增长99.4%，全年有望冲击60万辆大关，稳居中国车企海外销量第一。10月份上汽集团海外销量达8.7万辆，同比增长98.6%。10月21日，MG新车ASTOR在印度市场开启预售，20分钟内5000个预售名额便全部抢光，2小时内定金订单突破1.1万。在欧洲，今年以来MG品牌仅新能源车销量就已超过2.7万辆，MG瑞典旗舰店近期在斯德哥尔摩开业，这是MG欧洲的第501家门店。

　　总体来看，上汽集团毛利较高的合资品牌，如上汽大众、上汽通用等，由于缺芯等原因，销量都面临一定的下滑趋势，增量较多的“国民品牌”五菱车型毛利率相对较低。

　　囿于缺芯等困境，上汽在第三季度的业绩短暂承压。

　　三季报显示，上汽集团第三季度营业收入1866.16亿元，同比下降13.17%；单季度归母净利润70.36亿元，同比下降14.75%。

　　不过，这并非是上汽一家的困境，在汽车行业缺芯背景下，合资品牌销量占比较高的广汽，乃至国产品牌比亚迪、长城等车企，都不约而同面临着增收不增利的处境。

　　乘联会近日称，芯片短缺导致的供给不足短期难以解决，旺季效应下短缺压力更大；部分地区突发疫情，情况不稳，需求端不能完全释放。

　　乘联会指出，汽车行业三季度销量下降幅度较大。芯片供给不足导致供应链不够畅通，三季度产能利用率下降；大宗商品价格高位运行，拉高了车企成本。目前，汽车行业平均利润率为4.9%，已经低于下游行业。

　　尽管也有机构认为，汽车行业芯片短缺最紧张时期已经过去，四季度汽车及零部件板块或迎来业绩和行情修复期，但但供应链风险仍未完全解除，全球范围内减产压力尚在。近期，包括丰田、本田、现代和起亚等日韩车企在美国的销量已连续下滑三个月，新车产量和经销商库存双降。

　　另一方面，在比亚迪、长城汽车等股价节节攀升之际，作为传统车企的上汽股价年内不进反退，不少投资者担忧上汽的转型之路。

　　在此前半年报业绩说明会上，有投资者直言，去年以来新能源汽车成为超级风口，而上汽集团花费了600亿元来布局新能源领域，本应在新能源和智能化上占有先机，大获丰收，可是现实却非常不堪。

　　对此，上汽集团董事长陈虹表示，不光是上汽集团，与造车新势力的股价相比，大众、奔驰、宝马等都存在一定的差距。

　　如此转移视线的回答，让上汽招致了不少批评声音。有业内人士分析称，在新能源车企频频发力之际，上汽已经在这场热潮中掉队，而热销的宏光MINIEV由于净利率较低，更多是在“赔本赚吆喝”。

　　不过，上汽集团资本运作不断，表示将成立飞凡汽车、计划设立零束科技公司，或能弥补在新能车领域的短板。

　　东方证券研报指出，上汽大众ID.系列10月销量突破7000辆。10月基于MEB平台打造的紧凑型轿车ID.3正式上市，弥补了大众在中低端新能源市场的空白，首周销量达1255辆。预计四季度芯片短缺逐月改善，ID.3上市有望带动上汽大众新能源车销量持续提升。

　　不少机构技近期研报也纷纷看好其股价。据悉，上汽集团近一个月获得13份券商研报关注，买入9家，增持3家，平均目标价为29.04元，与最新价22.73元相比，高6.31元，目标均价涨幅27.76%。

　　其中华西证券指出，公司面临行业性缺芯的不可抗力、积极深化内功，在组织力、产品力两大维度全面优化，同时在用户运营和经验策略角度加速转型。公司底层技术扎实，平台化能力卓越，随着芯片供应的逐渐改善，公司有望于迎来自主+合资双轮驱动的新增长周期，乘用车龙头王者归来。

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