东吴证券：给予东方国信买入评级

2021-11-07东吴证券股份有限公司王紫敬对东方国信进行研究并发布了研究报告《2021年三季报点评：“新基建”带来新机遇，工业互联引领发展》，本报告对东方国信给出买入评级，当前股价为9.37元。

　　东方国信(300166)
　　事件：
　　公司发布2021年三季报，公司第三季度实现营业收入6.21亿元，同比增长36.19%，归母净利润1.05亿元，同比增长7.85%，扣非归母净利润1.03亿元，同比增长50.87%。业绩表现超市场预期。
　　投资要点
　　业绩快速增长：2021年前三季度营业收入14.9亿元，同比增长28.37%，归母净利润2.11亿元，同比增长14.32%。总体来看，公司逐渐摆脱新冠疫情影响后，营收增长回归正常轨道。前期订单收入逐步确认，2021年Q3期末合同负债比2020年末减少64.59%，主要系前期预收款合同结转收入导致合同负债减少所致。
　　“新基建”为国产数据库提供发展机遇：国家大力推进发展“新基建”，数据库作为IT基础设施是“新基建”中非常重要的一环，国产数据库迎来前所未有的发展机遇。CirroData作为东方国信自主研发的数据库产品系列，产品覆盖全国28省，涉及通信、金融、政府等十余个行业，应用于国内三大电信运营商和金融行业大数据平台。2021年10月，CirroData六款产品亮相2021中国数据库技术大会，展现了东方国信的技术实力，公司产品国产化替代持续推进，国内客户认可度持续上升。
　　Cloudiip平台服务能力持续深化，工业互联引领发展新征程：在国家制造业数字化转型升级的背景下，东方国信持续推进拥有完全自主产权的跨行业、跨领域工业互联网平台Cloudiip的应用落地，已覆盖20余个工业行业，建设20余个工业应用子平台，支撑不同应用场景的上万个工业APP和数千个微服务。在工业数字化转型趋势下，公司工业互联网平台业务有望迎来快速发展。
　　盈利预测与投资评级：考虑到公司2020年业绩受疫情影响，同时参考公司前三季度业绩表现，我们调低2021-2022年的归母净利润到5.24（-1.92）亿元、6.46（-2.17）亿元，预测2023年归母净利润为7.53亿元，对应PE为20.61/16.70/14.33倍。随着新基建、新技术的广泛建设和应用，看好公司在大数据和数字化方面形成的独特竞争力，维持“买入”评级。
　　风险提示：疫情影响；国产化进度不及预期；市场竞争加剧。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为12.0；证券之星估值分析工具显示，东方国信（300166）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。

〖 证券之星数据 〗

本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。