解析去中心化预测交易所Polymarket ：“事件交易”的首选平台

日期：2024年7月24日 下午5:28

引言

预测和博彩是一个古老的行业，一直贯穿在人类社会发展的整个历史轨迹中。对未来事件的预测和押注令所有人着迷，并积极参与。因此，预测和博彩行业应运而生。自古以来，这个行业就因其利润丰厚且参与人数众多而备受关注，从拉斯维加斯、澳门甚至体育彩票等现象都能看出这一点。虽然Web 3是一个新兴行业，但其许多行业与Web 2世界高度重叠，因此预测和博彩行业必然也会在其中存在。

Polymarket作为Web 3世界中预测和博彩行业的龙头项目，不仅受到了业内投资者的追捧和广泛参与，还成功地跨越圈子，进入了Web 2社会。由于在Polymarket上进行预测必须使用自己的真金白银进行投资判断，在一些媒体眼中，Polymarket的预测结果甚至比专家们的答案更为准确。因此，很多媒体在引用预测结果时会说：“根据Polymarket上的预测结果......”。例如，美国大选是最近最热门的话题，甚至国内媒体如新浪新闻也会引用Polymarket上对特朗普和拜登的支持结果。由此可见，Polymarket的影响力已经超出了加密领域，在Web 2中也具有非常强的影响力。

作为预测和博彩领域的项目，Polymarket非常成功。它通过混合使用AMM和订单簿的方式来增加各个盘口的交易流动性，使其迅速成为行业龙头。

项目基本信息

项目团队

Shayne Coplan: 创始人&CEO。曾经就读于纽约大学计算机科学专业，中途辍学创业，Coplan曾是以太坊的早期的追随者，2016年6月在位于旧金山湾区的Chronicled实习，2020年6月创立Polymarket。

Liam Kovatch : Polymarket的工程主管。曾是Vice President的副总裁，并且担任过Paradigm Labs的CEO和0x Labs的软件工程师。毕业于美国哥伦比亚大学工程学专业。

David Rosenberg：战略运营副总监。曾是Silicon Valley Bank的实习生，foursquare的业务发展经理，Snap Inc的战略总监。毕业于英国剑桥大学法律专业。

融资情况：

Polymarket已通过三轮融资，融资金额达到7400万美元。

种子轮

2020年10月，Polychain Capital、Naval Ravikant领投，1confirmation与ParaFi、Coinbase前CTO Balaji Srinivasan、Aave创始人 Stani Kulechov等参投，金额为400万美元。

A轮

2023年，Polychain Capital和Joe Gebbia投资此轮，金额为2500万美元。

B轮

2024年5月，Founders Fund和现有投资者1confirmation和ParaFi领投，以太坊联合创始人Vitalik Buterin、Dragonfly和Eventbrite联合创始人Kevin Hartz参投，金额为4500万美元。

作为一个只做单一业务的Dapp而言，7400万美元的融资可以反映出其强大的市场号召力。

开发实力

2020年Polymarket立项，由创始人Shayne Coplan创立。Polymarket的发展路程曾遇到过监管的阻碍，项目发展的关键事件如表所示：

从Polymarket的发展关键事件来看，虽然其在发展过程中遇到了诸多阻力，例如受到美国商品期货交易委员会的制裁，以及在对热点话题进行市场下注时因选题敏感而遭受声讨，但Polymarket并没有退缩，而是积极解决问题。不仅成功应对了美国商品期货交易委员会的制裁，还在面对社会舆论危机时展现了出色的应急公关能力。此外，用户在Polymarket上下注时并没有遇到流动性问题，充分体现了Polymarket团队在运营和技术上的强大实力。

运行模式

Polymarket属于预测和博彩赛道，但从本质上仍属于去中心化交易所（DEX）的范畴，只不过其交易标的为“话题结果实现的概率”。

Polymarket作为一个另类交易标的的DEX，将智能合约部署在以太坊的二层Polygon链上，通过自动化市场制造商（AMM）和订单簿系统为市场提供流动性。用户在选择为某事件提供流动性时，会收取每笔订单金额的2%作为经济奖励，并且流动性提供价格越接近最终成交价格，获得的奖励越多。

Polymarket选择了UMA的OP预言机（OO），其包括市场合约、CTF适配器合约和OO三部分，所有外部数据均由OO接入，通过预言机来保证预测结果的公正性。

Polymarket的主要预测类别是二元预测市场，用户可以预测某事件会或不会发生。用户通过购买“是”或“否”的份额来表达他们的预测。预测事件的结果会通过预言机OO实时接入外部事件的动向，CTF适配器会自动向OO发送请求，UMA系统中的提议者可以对此请求进行回应。如无争议，该回应会被视为正确，并在两个小时的挑战期后提交给CTF适配器。如果答案不正确，或UMA的其他参与者对此答案有异议，其他参与者可以作为争议者对该答复进行辩论，以确保预言机OO获得的外部数据的正确性。当用户下注的事件结果揭晓时，预测正确的用户将获得收益，预测错误的用户将失去押注金额。价格（赔率）代表当前事件发生的概率，这种机制激励用户对结果进行准确预测。Polymarket协议运行机制如下图所示。

综上所述，Polymarket通过自动化市场制造商（AMM）或订单簿系统参与市场，为参与的交易者们提供流动性。

与同赛道项目相比的优势

Polymarket作为去中心化预测市场的领先项目，主要竞争对手包括Augur、Gnosis和Azuro。相比之下，Polymarket在以下方面具有明显优势：

1. 更广泛的标的：Polymarket涵盖了政治、经济、时事、体育和娱乐等多个领域的事件预测，能够根据市场需求添加更多灵活的预测标的，如次日ETH价格能否达到3600美元。这种灵活性提高了投资者的参与度和积极性，促进了预测交易额的增长。

2. 更高的接受程度：Polymarket不仅在Crypto圈内是明星项目，在传统的Web 2世界中也被广泛接受，其预测结果常被各大媒体引用。因为在Polymarket上进行预测需要投资者付出真金白银，相比于一些专家和KOL的主观预测，Polymarket的预测更加专业和可靠，甚至一些国内媒体也会引用其预测结果。这表明Polymarket在Web 2世界中占有了一席之地，其名气和接受程度成为重要的护城河，难以被其他项目复制。

综上所述，Polymarket凭借更广泛的投资标的、更高的市场接受度显著优于其他同赛道项目。它不仅在Crypto圈内广受欢迎，也在Web 2世界中占有一席之地，具备吸引新用户的优势。

项目模型

动态交易费模型

Polymarket 的交易费率可能会根据市场情况和平台政策进行调整。这种调整可以基于以下几个因素：

• 市场需求和交易量：当市场需求和交易量增加时，平台可能会调整交易费率以优化收益和流动性。

• 流动性提供者的激励：为了激励流动性提供者（LP）提供更多的流动性，平台可能会调整费用结构。

• 平台运营成本：Polymarket 需要覆盖其运营成本，包括技术开发、维护、安全等方面的支出。因此，平台可能会根据运营成本的变化来调整交易费率。

为了保持透明度，Polymarket 通常会在平台公告或帮助文档中公布交易费率的调整情况，并解释调整的原因。用户可以通过这些渠道了解最新的交易费用信息。

协议收入

Polymarket 的协议收入=交易费收入-流动性奖励费用-其他运营开支，当前阶段Polymarket并未对外公开其核心财务数据。

运营数据

月交易量：

Polymarket月交易量（数据来源：https://dune.com/rchen8/polymarket）

如上图所示，伴随着美国大选逐步升温，Polymarket的交易量在2024年保持高速发展的态势，随着市场热点事件不断，项目也进入了高速发展的阶段。

月新增账户：

Polymarket月新增账户（数据来源：https://dune.com/rchen8/polymarket）

Polymarket的月新增账户在2024年之后呈爆炸式增长速度，并且一直都维持高速增长的态势。

日活钱包数量：

Polymarket日活钱包数量（数据来源：https://dune.com/lifewillbeokay/polymarket-clob-stats）

Polymarket的日活钱包数量也在迅速的增加，证明了Polymarket现在的数据增长是真实可靠的。

项目风险

1. 流动性不足：流动性问题是任何交易市场关注的重点。虽然Polymarket通过AMM和订单簿系统提供了一定的流动性支持，但对于新兴市场或不热门的事件，仍可能面临流动性不足的问题。这可能会导致用户在交易过程中遇到困难，影响交易体验和潜在收益。

2. 监管风险：去中心化预测市场面临监管的不确定性。尽管Polymarket一直努力遵守相关法规，并与美国商品期货交易委员会达成和解，但未来可能仍会面临法律挑战和监管变动的风险。随着市场发展和创新，监管部门的政策可能调整，为项目带来不确定性。

总结

Polymarket是一个基于二元预测市场的项目，通过引入UMA的OP预言机实时接入外部事件动态。平台通过自动化市场制造商（AMM）或订单簿系统为市场提供流动性，确保所有预测项目的流动性。相比其他同类项目，Polymarket具有更广泛的投资标的和市场，不仅在Crypto圈内广受欢迎，也在Web 2世界中占有一席之地。

尽管Polymarket通过AMM和订单簿系统提供了一定的流动性支持，但对于新兴市场或不热门的事件，可能仍面临流动性不足的问题，这可能导致用户在交易过程中遇到困难。此外，根据当前的法律和监管环境，去中心化预测市场面临监管的不确定性。

总而言之，Polymarket为寻求在开放透明环境中进行市场预测的用户提供了一个具有吸引力的选择。他们不仅能参与全球事件的预测，还能体验区块链带来的创新并可能获利。随着技术的不断优化和用户基础的扩大，Polymarket的未来充满无限可能，已经成为“事件交易”的首选平台。