历史重演？与年初 SMCI 狂热相似，MSTR 也在短期暴涨后迎来单日大调整

SMCI 的狂热交易$超微电脑(SMCI.US)

时间段：2024 年 1 月 19 日～2 月 16 日

SMCI 在年初的 AI 狂热炒作中受益，当时市场认为超微电脑的液体冷却系统是下一代人工智慧运算硬件解决方案的必备条件，该公司被形容为「AI 的瑞士」，受益于整体 AI 的增长，而不是特定客户的增长。当时彭博数据显示，过去六个月中，市场对超微电脑 2024 年的净利润预期普遍飙升了 66%，2024 年整体营收预计增长超一倍。 SMCI 2023 财年营收增长近 40%，高于英伟达的同期增长速度。

MSTR 的狂热交易$MicroStrategy(MSTR.US)

时间段：2024 年 11 月 6 日～22 日

MSTR 本轮上涨主要受益于特朗普对加密货币大力支持下的比特币行情，据报道，MSTR 与比特币之间的 “共生关系”：通过发行股票、债券融资购买比特币，推动比特币价格上涨，比特币上涨反过来进一步助推 MSTR 股价。

11 月 20 日，基金公司 Discipline Funds 创始人 Cullen Roche 评价道，MSTR 可能是世界上最成功的 “投资银行”，它要么是金融史上最伟大的创举，要么是最鲁莽的事情。在 Roche 看来，MSTR 疯狂买币的做法确实非常成功，但在某种程度上看起来很像庞氏骗局。如果换成是他，“肯定会非常想打包离开，宣布胜利，然后去买……我想要的任何东西。”

而昨日香橼研究宣布正在做空 MSTR，并称公司实际上已经变成一家比特币投资基金，非常尊重 MSTR CEO Saylor，但他也必须知道 MSTR 过热了。

值得一提的是，知名投资人郭宇@郭宇 提到：

昨日下午 3 点 45 分左右（美东时间）某个大型持仓卖出权利金价值 1.49 亿美元的，约 1 万张 12 月 27 日到期的 MSTR 300call，意味着该空头相信圣诞节后 MSTR 的股价应当在 300 美元以下。

从 MSTR 和 SMCI 的 K 线对比看，虽然当时 SMCI 在连续上涨后迎来大幅回调，但其股价在很短的时间内进行了第二次上攻，你认为 MSTR 会重演历史吗？

科普内容

随着 MSTR 交投热度飙升，各发行商为 MSTR 提供的做多和做空 ETF 也迎来投资者追捧，具体了解一下：

做多方向

MSTU：由 REX Shares 推出的两倍做多 MSTR 产品，为看涨投资者设计，目标是提供 MSTR 每日表现的 200% 收益。

MSTX：REX Shares 推出的另一种两倍做多 ETF，与 MSTU 类似，专注于放大每日收益。

MSTY：期权收益策略主动型 ETF，通过备兑看涨期权为投资者提供定期股息回报，但也由于卖出看涨期权可能会行权，导致当 MSTR 股价上涨时该 ETF 涨幅不如 MSTR 正股。

做空方向

MSTZ：REX Shares 的两倍做空 MSTR ETF，专为看跌投资者设计，提供 MSTR 每日表现的-200% 收益。

SMST：提供与 MSTZ 类似的反向做空功能的 ETF，帮助投资者捕捉 MicroStrategy 股价下跌的机会。

风险提示：

区块链概念股随着 BTC 走势而波动较大，请注意波动风险；期权为高风险投资产品，投资需谨慎；杠杆及反向 ETF 是复杂的投资产品，在作出投资决定前，全面了解有关产品的运作和相关风险十分重要。

内容来源：长桥海豚投研