MSTR 太疯狂？还有更疯狂的港版 MSTR!

今日比特币结束前几日下跌，一度涨超 6000 美元最高重上 9.7 万美元，在最近的 “比特币狂热下”，有两家比特币持币概念股或成今年最大赢家。分别是美国的 MicroStrategy(MSTR)$MicroStrategy(MSTR.US) 和在香港的博雅互动$博雅互动(00434.HK) 。

MSTR 年初至今涨了七倍左右，而博雅互动更是涨了十倍左右！

从运作形式上来看，博雅互动和 MSTR 在众多比特币概念股里都是以最简单粗暴的方式——直接购买并持有大量比特币进而吸引大量投资者目光，与别的概念股（加密货币交易所，矿机制造商，算力挖矿）不同，这两家公司最早的主营业务与比特币可以说基本毫无关联。MSTR 最早是是一家企业商业智能（BI）和分析软件供应商，而博雅互动则是一家主要从事网络棋牌类游戏开发和经营的公司。

今年以来，MSTR 多次大手笔增持比特币。

8 月 6 日至 9 月 12 日，一个多月时间内，公司合计投入约 11.1 亿美元共购入 1.83 万枚比特币。截至 9 月 13 日，其持币规模约 24.48 万枚。

10 月 30 日，MSTR 又宣布了一项 “21/21 计划”，即在未来三年通过 210 亿美元的股权和 210 亿美元的债券筹集 420 亿美元，以购买更多比特币。

11 月 10 日，MSTR 以约 20.3 亿美元的价格再度购买了 2.72 万枚比特币，购买均价为 7.45 万美元/枚，创下 2020 年 12 月以来最大买单。

截至 11 月 17 日，MSTR 持有的比特币数量增长至 33.12 万枚，购入总成本为 165 亿美元。按照 11 月 28 日比特币 9.55 万美元/枚的价格，MSTR 持仓总价值为 316.28 亿美元，浮盈超 155 亿美元。截至 11.28 日最新股价为 388.84 美元/股，年初至今已涨七倍左右。

而博雅互动在 2023 年开始购买比特币。2023 年 8 月，公司发布公告称，将使用现金储备购买比特币及以太币等，预算为 500 万美元。此后，博雅互动曾多次发布公告，增加其购买加密货币的资金预算。根据 11 月 21 日博雅互动发布的三季度业绩报告，2023 年年底，其仅持有 5 枚比特币，到今年 3 月底，其持币数量达到 1194 枚。截至今年第三季度末，博雅互动持币数量进一步增长至 2635 枚。

截至 11 月 21 日，博雅互动已持有 2688 枚比特币，平均每枚成本为 5.44 万美元。以当日比特币价格计算，博雅互动持币浮盈超 1.17 亿美元。当前 11.28 日盘中博雅互动的最新股价为 4.92 港元/股，年初至今已涨十倍左右。

不过在激进程度上，MSTR 的激进程度要远甚于其他的 “持币股” 概念公司。MSTR 的老板是个资本运营高手，他用公司的所有资金撬杠杆买比特币，将公司几乎变成了公司制的比特币杠杆 ETF，股价 2 年时间翻了 40 倍，巅峰市值来到了 1000 亿美金以上。不过值得注意的是，当前，MSTR 的市值远高于其持有的比特币价值，这表明市场对公司的估值存在较高的溢价。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些因素并谨慎评估风险。而相比之下，博雅互动的溢价和杠杆率还没有像 MSTR 那么高，这兴许可以成为吸引当前一部分还较为审慎的投资者的一个重要因素。

内容来源：长桥海豚投研