直击DEX流动性困境，dYdX Unlimited如何“对症下药”？

作者：Nancy，PANews

随着去中心化金融（DeFi）的持续革新与优化，其正成为加密市场大规模采用叙事的关键驱动力之一。尤其是在传统金融巨头纷纷入局的背景下，DeFi的潜力得到了进一步的释放。尽管DeFi在过去几年取得了显著进展，但仍面临着流动性碎片化、准入门槛高以及用户体验不佳等一系列挑战，这些问题限制了DeFi的进一步发展。

为了推动市场的全面扩展，不少DeFi协议均进行了机制迭代升级。近日，去中心化衍生品交易所dYdX正式启动dYdX Unlimited，通过推出自动流动性池MegaVault、即时市场上市和终身佣金等一系列新功能，为用户带来更高效、更灵活的交易体验，同时解锁DeFi市场的更多潜力和活力。

开启DEX流动性飞轮效应，解锁被动收益机会

无论是在传统金融市场还是加密市场，流动性始终是维系交易活跃与市场发展的核心动力。特别是在CEX（中心化交易所）中，凭借庞大的用户体量和交易规模以及完善的做市体系，能够为用户提供高效的资产流动性。

流动性一直是DeFi协议得以生存和发展的核心要素，但现阶段却仍面临着一定挑战，特别是流动性碎片化更是加剧这一困境。然而，随着链上资产种类的日渐丰富以及市场规模的持续扩展，DEX在加密交易中呈现出高速成长的态势。DeFiLlama数据显示，今年11月，多链DEX的交易量达到3720亿美元，创下历史新高，较去年同期约980.6亿美元的交易量翻了近3.8倍。这一显著的增长充分反映了市场对链上交易需求的急剧增加，同时也意味着链上流动性亟需得到进一步优化和增强。

为了应对这一挑战，dYdX Unlimited推出核心创新产品MegaVault，可通过获取来自用户的流动性，为dYdX提供自动化做市支持。

据了解，MegaVault是dYdX下一代流动性管理工具，为dYdX市场提供自动化流动性，同时为存款用户提供赚取USDC收益的方式，将在未来几个月内正式推出。具体来说，用户只需将USDC存入MegaVault，平台会通过自动化市场做市将流动性分配到dYdX的各个子资金池，来增强市场的深度和稳定性。

而由于每个池子都有特定的做市策略，用户可以无需直接参与交易以及掌握具备复杂的交易技能的情况下，通过市场交易和协议奖励轻松获得收益。这部分收益主要来自资金池头寸的利润、dYdX交易收入分成、资金费率支付和其他协议奖励等。据dYdX基金会于11月披露，dYdX社区已通过“将50%收入分配给 MegaVault，10%收入分配给Treasury SubDAO”的提案。

在某种意义上来说，这一机制不仅为dYdX带来飞轮效应——流动性池越大流动性越好、收入越多用户获得的回报也随之增多，也进一步推动了DeFi理念的普及，特别是助力金融服务的民主化。

此外，MegaVault的资金安全和治理也是其一大亮点。资金管理上，MegaVault允许用户随时存入或提取资金，具有极高的灵活性和控制权，且用户可实时跟踪自己的投资组合表现；在治理方面，MegaVault采用了去中心化治理模式，社区成员可以通过投票选举“操作员”，来管理资金在不同子资金池之间的分配和调优，并可根据市场需求调整做市策略，来优化收益和流动性稳定性。这种治理机制确保了平台的透明度和用户对资金的控制权，同时通过合理的风险管理降低潜在的市场波动对收益的影响。

可以说，MegaVault的推出不仅为用户提供了一个高效且灵活的被动收益方式，为DEX提供了一个可持续发展的流动性解决方案，也被社区视为dYdx在目前去中心化合约市场中竞争的杀手锏。

从资产发行到用户激励，“无限”功能解决痛点

走过早期的金融实验阶段，DeFi在过去数年不断探索金融创新的前沿路径，逐渐成为加密市场少数具有实际应用场景和真实采用的细分赛道之一。特别是随着基础设施的持续完善、用户体验的不断优化（交易速度提升和交易费用降低等）以及安全性的日益提升，DeFi正在为其走向主流市场奠定坚实的基础。

为了DeFi生态注入更多动力，dYdX Unlimited还推出了多项创新功能，包括即时市场上市、交易奖励计划和联盟计划等。

・ 即时市场上市：即时市场上市则允许用户在无需治理批准的情况下，轻松快速地创建和交易新市场，并为这些交易对提供即时流动性。

相比CEX通常需要支付高额的上市费用以及经历冗长的申请流程不同的是，dYdXUnlimited的即时市场上市功能让用户随时且自由列出市场并尝试各种资产。同时，用户还可获得来自MegaVault的自动流动性支持为这些新市场的启动提供强大的动力，确保市场能够迅速进入活跃的交易状态。

这一功能的引入能够让更多资产迅速进入dYdX平台交易，打破了CEX在资产上币方面的高话语权，为更多多样化的加密资产提供更多实验和创新空间。更值得一提的是，dYdX通过提供更具灵活性和开放性的市场准入方式，在进一步巩固自己市场竞争力的同时也加速了DEX的发展，并为更多的项目和用户带来了全新的机会，从而为整个DeFi市场带来更大的多样性和活力。

当然，为了确保市场初始流动性的稳定，dYdX设定了一个合理的存款要求（目前为10,000 USDC），并要求用户在市场上市后进行为期30天的存款锁仓。这一机制不仅有效地降低了市场启动的风险，为用户创建一个可靠和开放的交易环境，同时也为流动性提供者创造更多潜在的收益机会。

・ 交易奖励计划：为了激励更多交易者和做市商积极参与平台交易，dYdX Unlimited重新设计了奖励结构，推出了全新的交易奖励计划。用户通过交易可以获得DYDX代币奖励，且还可获得相应的交易奖励积分。这些积分将根据每月150万美元的交易奖励池进行分配，交易量和参与度越高，奖励也将越丰厚。

与传统交易平台支付高额的交易费用不同的是，dYdX的交易奖励计划是用户的交易费用将转化为奖励，将大幅降低用户的交易成本，提升了平台的吸引力。

而这种交易激励机制不仅可鼓励用户增加交易频率，增加市场活跃度，还可提高用户长期参与感并增强用户对平台的黏性和忠诚度，良性循环下将为dYdX平台持续输送流动性以及提升市场竞争力。

・联盟计划：联盟计划则允许用户通过邀请新成员参与平台交易来赚取佣金。该计划提供终身佣金并以USDC的形式实时支付。这意味着dYdX联盟成员不仅可因推荐用户的交易持续获得佣金奖励，且每次交易发生时均会即时结算佣金，还相比于其他佣金返还计划没有较长的等待支付周期。此外，VIP联盟成员每月最多可赚取10万USDC的奖励。通过这一激励计划，dYdX不仅增加了用户的参与度，还借助病毒式营销策略有效扩展了平台的用户基础。

除此之外，未来dYdX Unlimited还将引入更多增强功能，如流行钱包集成、许可密钥、即时存款等，持续推动平台功能的创新和用户体验的提升。

由此来看，dYdX Unlimited不仅是dYdX平台的一次重大功能升级和用户体验优化，正如Unlimited的中文意义“无限”，通过流动性工具、市场创建功能以及全新奖励机制等无限产品或进一步推动DeFi市场的用户增长和活跃度，为整个DeFi生态的成熟和普及提供强大的推动力。

内容来源：PANews