指增ETF上新！首批中證A500增強策略ETF來了

提起中證A500指數，想必很多投資者都不陌生。自2024年9月指數正式發佈以來，市場上陸續推出了中證A500ETF及聯接基金，場外的被動指數基金及指數增強基金。萬得數據顯示，截至2025年3月31日，上述掛鈎中證A500指數的基金規模總和達2563億元，作為A股新一代風向標指數，中證A500指數備受資金關注。

但本次對標中證A500指數的新産品，和市場現存産品均有差異——中證A500增強策略ETF，顧名思義，是以中證A500指數為標的的指數增強策略ETF，是投資者佈局中證A500指數的全新選擇。

什麼是指數增強策略ETF？

指數增強策略ETF，即指增ETF，是國内ETF市場相對較新的品種。2021年12月，第一只指數增強策略ETF正式成立，並在上交所上市。萬得數據顯示，截至2025年3月底，A股市場共34只指增ETF，涉及標的指數共12只，總規模約70億元。

指增ETF規模及數量分佈（按標的指數劃分）

數據來源：萬得，截至2025.03.31。

指增ETF兼具ETF和指數增強場外基金優勢：一方面，具備ETF交易靈活、持倉透明、費用較低的特點；一方面，像指數增強場外基金一樣，有專業基金經理進行更加積極的組合管理，爭取超越標的指數的回報，並主動管理風險。從業績表現來看，近年來指增ETF相對標的指數超額收益顯著。以滬深300指增ETF、中證500指增ETF、中證1000指增ETF為例，近一年、近兩年，相較標的指數均有可觀幅度的超贏，為場内投資者提供了收益增厚的有力工具。

部分指增ETF與標的指數收益對比情況

數據來源：萬得，截至2025.03.31。

為什麼選中證A500增強策略ETF？

從中證A500指數本身來看，作為A股新一代風向標指數，中證A500指數代表中國經濟未來，具有長期的配置價值。萬得數據顯示，截至2025年3月底，中證A500指數自2004年12月31日基日以來累計收益率達359.17%，年化收益率為8.06%，長期業績表現優秀。

從指數行業分佈來看，中證A500指數在各行業的配置比例相對均衡，其中，代表新質生産力的工業、信息技術、通信服務、醫藥衛生行業佔比合計51.5%，貼合中國經濟長期發展趨勢。

中證A500指數行業分佈

數據來源：中證指數公司，截至2025.03.31。

從市場代表性來看，中證A500指數涵蓋了A股各行業具有代表性的500家上市公司證券，截至去年底，指數總市值覆蓋度、自由流通市值覆蓋度均為56%，淨資産、營收、淨利潤覆蓋度分別為58%、63%、70%，具備較好的市場代表性；規模屬性方面，截至2025年3月底，大於1000億市值的公司市值規模佔61%，300億至1000億市值的公司佔28%，小於300億市值的公司佔11%，對大、中、小市值公司均有一定覆蓋（數據來源：萬得）。

中證A500指數各指標在A股整體的佔比

數據來源：中證指數公司，IFinD . 截至2024.12.31。

而從中證A500指數作為增強策略標的的角度來看，中證A500指數較廣的樣本域、較均衡的行業分佈，以及納入較多新興行業龍頭公司的特點，有利於增強策略做出超額，是增強策略的理想標的。

首先，中證A500指數行業分佈較為均衡，兼顧傳統産業與新興産業，風格均衡，兼顧價值與成長，成分股市值跨度廣，均有利於量化策略獲取超額收益。

其次，中證A500指數涵蓋處於成長期的新興行業龍頭，蘊含較多超額收益機會，除了可捕捉企業從1到N的高速成長投資機會，新興行業龍頭可能蘊含較多困境反轉和第二曲綫的事件機會，有望成為超額收益來源。

此外，中證A500指數成分股數量較多，增強策略選股自由度高，同時成分股風格有明顯的差異化，各類型的超額收益都有望在增強策略中有所表現。

摩根中證A500增強策略ETF

4月21日起發行

作為首批中證A500增強策略ETF，摩根中證A500增強策略ETF（認購代碼：563553）於4月21日至4月30日正式發行。基金將在力求對中證A500指數進行有效跟蹤的基礎上，通過量化的方法進行積極的組合管理與嚴格的風險控制，力爭實現超越標的指數的投資收益，謀求基金資産的長期增值。

本基金將由摩根資産管理中國指數及量化投資部總監胡迪、基金經理毛時超共同管理。胡迪擁有16年國内外從業經驗，8年投資管理經驗。曾任紐約美林證券全球資産管理部高級分析師，標準普爾投資管理委員會量化主管，中金公司資産管理部執行總經理，量化團隊負責人。毛時超擁有8年證券從業經驗，4年投資管理經驗，具備多只指數增強基金管理經驗，指數增強策略相關投資經驗豐富。

在具體的投資流程中，本基金將應用多個量化模型，包括多因子模型、組合優化模型、組合業績歸因模型等構建管理投資組合、控制組合的風險暴露與跟蹤誤差、計算最優目標權重，以此調整組合持倉。

考慮ETF的交易屬性，場内投資者交易可能相對頻繁，持有産品期限或長或短，從投資策略層面，基金經理將力爭提高量化增強的勝率，並適當加強風險約束，爭取超額收益均勻釋放，力爭平衡基金的交易性與收益性，為不同持有期限的投資者提供更好的投資體驗。

内容來源：有連雲