【大行报告】中泰证券：动力煤价继续回升 维持煤炭行业增持评级

中泰证券发表研报指，上周煤炭指数上涨0.4%，弱于沪深300上涨0.8%。动力煤，产地需求改善，陕西榆林价格上升5-20元不等，神府地区部分矿小幅探涨5元左右;山西晋北地区价格暂稳，内蒙古地区煤价整体平稳，下游需求积极性增加，小幅探涨10元。港口方面，电厂耗煤持续高位，库存持续下降，少数电厂补库，多数兑现长协煤，因此市场交易并不活跃，价格继续小幅上涨。中泰认为，动力煤虽然有冬季旺季以及进口煤限制等支撑，但下游库存仍在高位，短期虽有涨价趋势，但后续价格走势应积极关注下游电厂消耗情况以及进口到货量。

焦炭，本周钢厂焦炭库存小幅上升，河北等地钢厂高炉开工率小幅降低，焦炭的需求小幅下降，国内主要城市焦炭价格下降50元/吨左右，预计焦炭价格或将继续窄幅震荡。焦煤，下游焦炭价格下跌，焦企为控制成本打压原料煤，本周焦煤市场整体弱势，价格承压下行，吕梁地区高低硫主焦等煤价格下调20-50元/吨，年末矿上为保安全产出有限，焦煤价格预计高位震荡。当前经济下行压力较大，股票估值整体处于低位，主要推荐低估值及长期盈利稳健高股息的可穿越周期的龙头公司：陕西煤业、中国神华等，弹性标的建议关注：兖州煤业，同时焦煤股建议关注：淮北矿业、潞安环能等，焦化股建议关注：开滦股份、山西焦化等。维持煤炭行业增持评级。