【大行报告】中泰证券：央行降准流动性获改善 基本面反弹确定性增强

中泰证券发表研报指，本周中泰跟踪的40个大中城市一手房合计成交面积459.58万方，环比增速-27.79%，同比增速19.25%;14个大中城市二手房合计成交面积57.35万方，环比增速-44.84%，同比增速-20.69%;15个大中城市住宅可售面积合计4681.68万方，环比增速-21.36%，去化周期30.34周。

此外，根据中指监测数据，12月24日至12月30日重点城市共开盘90个项目，合计推出房源20132套，其中一线城市开盘5816套、占比28.89%;开盘项目平均去化率达到64.3%，其中二线城市平均去化率为61%。

中泰认为，上周五1月4日，央行宣布降准，预计释放资金约1.5万亿，中长期资金约8千亿。纵观历次降准周期，板块均享受较高的相对收益;行业供需两端基本面，也在1-2季度后得到明显改善。同时，行业政策面逐渐清晰，18年底的各项重要会议结束，因城施策的微调已形成基本预期。中泰认为流动性的改善大体在预期之内，配合政策端边际放松，板块基本面的反弹也具备较强确定性。此时板块的相对收益已经部分反映了流动性宽松与政策改善预期，但政策回暖带来的板块与基本面反弹大趋势不会变。对于标的选择，考虑到此时仍处基本面探底阶段，推荐安全边际较高的行业龙头，如：万科、保利地产;同时推荐受益于流动性改善的优质一线房企，如：新城控股、华夏幸福等。维持房地产行业增持评级。