【大行报告】中泰证券：江阴银行(002807-CN)净利润小幅提升 建议关注

中泰证券发表研报指，江阴银行(002807-CN)营收同比增速较3季度稍有下行，全年同比在17年低基数基础上达到25%以上;营业利润在营业支出增多的影响下同比增速仍维持下行、降幅有收窄;净利润增速微幅向上、总体保持相对平稳。同时，资产负债同比增速有放缓，预计主要是贷款增速和发债增速放缓。4季度营收增速降幅大于总资产增速降幅，预计为4季度高收益资产占比提升或中收同比增速下降拖累营收增速所致。此外，资产质量有待观察，不良率环比3季度下降13bp至2.15%，拨覆率环比下降8.8个百分点至231.9%，拨贷比环比3季度下降0.5个百分点至4.99%，预计主要是4季度拨备支出有减少。

中泰认为，公司2018、2019E PB 0.94X/0.88X;PE 10.99X/10.58X，公司18年营收在低基数基础上保持25%以上增长，净利润有小幅提升，但资产质量尚待观察，建议保持关注。