【大行报告】中泰证券：维持房地产行业增持评级

中泰证券发表研报指，上周中泰跟踪的40个大中城市一手房合计成交面积406.54万方，环比增速-2.55%，同比增速-3.15%。14个大中城市二手房合计成交面积106.31万方，环比增速-2.56%，同比增速4.16%。15个大中城市住宅可售面积合计5516.01万方，环比增速-1.23%，去化周期36.46周，环比增速-1.23%。

研报指，上周申万地产指数下跌0.17%。个股方面，上实发展、莱茵体育、海航投资涨幅居前。上周(1月21日)国家统计局发布2018年房地产行业数据：1)全国商品房销售面积17.17亿平方米，再创新高；2)全年土地购置面积2.91亿平方米，同比增长14.2%；3)房企到位资金16.60万亿元，同比增长6.4%;4）房地产开发投资12.03万亿元，同比增长9.50%。2018年行业处于下行区间，但多方面表现亮眼。1月4日，央行宣布下调金融机构存款准白金1个百分点(1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点)，截至上周五已完成本次降准预计带来的1.5万亿元的流动性释放，同时考虑多地首套房贷利率上浮下调，该行认为，流动性的改善大体在预期之内，配合政策端边际放松，板块基本面的反弹也具备较强确定性。

研报还指，上周多数龙头房企发布2018年业绩预增公告，归母净利润实现大幅增长。考虑到目前行业仍然处于探底阶段，推荐安全边际较高的行业龙头：万科(02202-HK)、保利地产(600048-CN)；同时推荐受益于边际流动性改善的优质一线房企：新城控股(01030-HK)、华夏幸福(600340-CN)等。

综上，维持房地产行业增持评级。

风险提示：三四线成交下滑及一二线反弹不及预期；流动性大幅收紧。