连续五年亏损，用户腰斩，美图还有救吗？

原創

11年前，美图公司（01357-HK）靠美图秀秀起家，11年后，美图公司主要产品只剩下美图秀秀。同样是美图秀秀，由“工具”到“社交”，只不过是美图公司的话术变了。

从工具到社交，美图做过硬件，干过电商，尝试过直播打赏、内容付费，也收过会员费和广告费，这不，美团公司又要进军游戏产业了。

战略参股乐游科技约30%股份

从美颜到游戏，美图公司开始正式跨界。

1月28日，美图公司公告称，拟收购乐游科技(01089-HK)间接全资附属公司Dreamscape Horizon Limited 约30%的股份，美图将向乐游科技配发及增发最多约20%的普通股股份，双方拟成为对方的战略投资者。

这份公告提到，双方将互相成为彼此的战略投资者，乐游科技将为美图开发多个大型在线游戏及休闲游戏，具体合作事宜仍待磋商及订立最终协议。

乐游科技是一家在香港上市的游戏公司，在全球范围内已成功开发及发行多款备受好评的多人在线免费游戏。

大名鼎鼎的Warframe(星际战甲)就是乐游科技的产品，其开发商为Digital Extremes Ltd.是乐游科技的间接子公司，主要为电脑及电视端开发视频游戏(包括PS4、Xbox One和Nintendo Switch)。

去年，美图公司把唯一盈利的手机业务卖给小米后，自身补血都不足，为何又跨界游戏产业？就此事财华社联系到美图公司内部人士，对方表示，通过与乐游科技合作，美图不但可以引入成熟团队和产品，做大、做深美图现有用户的变现潜力和效率，扩展美图收入，更可以带来多元化的用户群。

参股游戏为社交，游戏产业变数成挑战

美图公司是摄影美化APP行业的开山鼻祖，有“亚洲四大邪术”之称，但是美图公司从上市至今仍没有实现盈利，迫不得已，去年开始转型社交业务。

2018年8月，美图公布新战略，未来十年将进军“社交”领域。依托美图秀秀的强大用户量，美图推出“美和社交”，现阶段全力聚焦社交业务。

做社交，游戏是必不可少的一个功能，为此，美图引入乐游科技，想用游戏来吸引用户、做大平台。在美颜行业的竞争下，2018上半年，美图整体月活跃用户数从2017年12月的4.158亿，下降至2018年6月的3.499亿，降幅达15.9%。

游戏一向是社交平台有力的武器，2017 KPCB女王报告指出，在用户每天在数字平台上花费的时长当中，视频游戏和手游占据前两席，用户每日视频游戏花费51分钟，手游花费35分钟。

游戏天然具有用户粘性，美图做社交自然也少不了用游戏来引流，由此来看，美图是否能够借由与乐游科技的合作扳回一局，现在还不敢断言。

不过，游戏产业也刚经历一轮“寒冬”，未来行业仍充满不确定性。Google与市场调研机构凯度TNS最新发布报告显示，未来3年，全球手游玩家会从22亿增加到26亿，但美中日三个主要市场接近饱和，版号收紧，大作断档。

从竞争看，历来赚钱的游戏产业是兵家必争之地，从腾讯、网易等排队等待游戏版号，也可以一窥游戏行业的热闹，有市场、有粘性，却也时刻充满变数，在这个节骨眼上，美图公司进军游戏产业挑战不小。

“美和社交”离盈利还有多远？

做社交似乎成美图公司困境中的一盏希望明灯。不过此时美图转型，美图仍需要面对两大问题，如何面对社交末班车红利期的消失，以及“美和社交”能否在业内占得一席之地？

纵观国内社交平台可谓人满为患，微信、微博自不必说，试问快手、B站，知乎，这些流量平台哪个没有社交野心？而美图公司最不能等，因为它没有太多时间了。

11月19日美图公司发布《内幕消息及盈利警告》，预期2018年，美图将录得净亏损约9.5亿元至12亿元，而去年的净亏损约人民币1.97亿元，亏损之势如“覆水难收”。

这家曾经一度逼近1000亿港币市值的公司，如今江河日下，截至今日发稿时的市值仅为108亿港币，市值蒸发逾900亿。

根据财报显示，美图公司从上市以来一直处于亏损状态，从2013年至2017年，美图分别亏损2581.3万元、17.72亿元、22.17亿元、62.6亿元、1.973亿元，市场留给它的耐心恐怕不多了。

为此，美图也开始积极自救，先是提出转型“美和社交”，接着将手机授权给小米，双方达成30年的战略合作关系，由小米负责研发、生产、销售和推广，美图则为小米提供影像技术与美颜算法支持，并获得销售分成。

最后，美图宣布与寺库及旗下的TryTry公司达成合作，将唯一电商业务美图美妆的运营全面交由TryTry负责也终结了自己短暂的变现梦。

剥离硬件和电商业务后，美图主要产品只剩美图秀秀、美颜相机和美拍，利用这三大核心功能，美图想做中国的Instagram，一个照片社交平台。

为了讲好社交故事，去年10月，美图还拉来长和（00001-HK），双方一起整合“美和社交”，探索社交媒体与零售的新商业模式。

从美图的“关注”页面看，它模仿了Instagram的页面设计，将拍照、修图和社交社区相融合，但目前看，美图离这一目标相距甚远。2018年六月，Instagram月活跃用户数突破10亿，和微信相近。

不过更多用户还是将美图秀秀当成工具，工具讲究易用性和效率性，如果美图给美图秀秀带上社交“枷锁”，很难保证这个当家花旦的用户不流失。

长远来看，美和社区的月活跃用户是否能持续增长，以及未来的用户粘稠度，决定了美图变现和盈利能力，不管能不能做成中国的Instagram，先用游戏引流和沉淀客户为先。