1.25亿疯狂收购，红黄蓝更名能否“洗白”成功？

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2月9日，红黄蓝教育发布公告称，以1.25亿元收购新加坡一家私立儿童教育集团近70%的股权，同时将其英文名称从“RYB Education”更名为“GEH Education”，目前尚未公布相对应中文名称。

有着中国“学前教育第一股”称号的红黄蓝教育，曾经获得徐小平、上达资本等4轮投资，并于美国时间2017年9月27日在纽交所挂牌上市，上市首日开盘价格为24.12美元，较18.5美元IPO价格，涨幅高达30%，首日以25.9美元/股价格收盘，此后一直在23到32美元之间波动。

自2017年11月22日，北京红黄蓝幼儿园新天地分园被曝出虐童事件后，不仅品牌形象一落千丈；24日开盘前，公司股价暴跌超过40%，开盘后报10.28美元/股，蒸发市值约19.66亿元人民币。随即股价出现回升，一直在15.5美元至24美元之间波动。

直至2018年11月，国内政府关于“民办幼儿园一律不准单独或作为一部分资产打包上市，上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产”相关政策的提出，让红黄蓝教育股价再次受到重创。

纽约时间2018年11月15日，红黄蓝教育股价盘前一度暴跌23.48%，开盘后跌幅高达53%，期间两度熔断，最终收报7.83美元。进入2019年该公司股价逐步回升，截至北京时间2月11日，公司股票收盘价格为8.11美元/股。

（红黄蓝教育股价走势图，图片来源：同花顺手机APP）

海外收购欲转型？

据红黄蓝教育在2018年11月底发布的2018年Q3财报显示，其净营收较上年同期下滑5.7%至3530万美元，净亏损430万美元，而上年同期为净利润160万美元。前9个月红黄蓝净亏损230万美元，上年同期为690万美元净利润。公告显示，营收下降原因在于特许经营收入减少导致直营幼儿园特许经营计划暂停，即加盟园的暂停。

如今看来，在政策和资本的双重压力之下红黄蓝幼儿园业务面临极大的不确定性。而一直以幼儿园、亲子园为发展主营业务的红黄蓝试图通过海外收购、更换名称来逐步向教育平台转型。

红黄蓝创始人史燕来在公告中表示，收购的目的是扩张自身的品牌、服务，推向更多消费者以及更广的服务范围，并增强公司在中国儿童早教市场的竞争力。收购之后，新加坡、北京两地公司将在国际化双语课程、教育管理上展开更多合作。

在宣布更名的公告中，红黄蓝也表示希望通过新的公司名反映出自身教育平台的定位，并希望更名能够为今后的品牌、产品扩张服务。

由此可见，海外投资是红黄蓝对市场释放的一个强烈信号：通过战略收购或投资，在幼儿教育产业链上寻求新的市场机会，以探索更多的业务边界。

目前通过投资，红黄蓝控股的品牌已经包括面向妈妈的早教平台”喵姐早教说”、幼儿园服务App“好园长社区”、在线国学教育“又又国学堂”等多个边界业务。并于 1月4日，成立了新的子公司——“快乐说教育科技有限公司”，经营范围显示该公司将提供互联网信息服务等。

市场人士认为，由于在国内，红黄蓝几乎等于“虐童”，此番更名最大益处就是帮助公司“洗白”，推动其顺利转型。

民办幼儿园将进入行业寒冬？

2018年11月国内政府颁布的《中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》（以下简称“意见”）引起资本市场的连锁反应，受此影响的除了红黄蓝还有希望、博骏、天立教育等四川系教育集团。

进入2019年政府又推出《关于开展城镇小区配套幼儿园治理工作的通知》，其中明确提出，小区配套幼儿园应由当地教育行政部门办成公办园或委托办成普惠性民办园，不得办成营利性幼儿园。

接连出台的学前教育新规在整治国内学前教育乱象的同时，也打击着投资人的信心。随着政策的进一步落实和实施，民办教育集团为了降低政策影响势必会在发展策略中调整自己的经营范围和业务比重，扩张速度也将会有所放缓，扩张方向也将会有所调整。

财华社认为，未来更有实力和资源、规模化发展的大型连锁幼儿教育机构还是会有更大的发展空间。

首先，当前学前政策虽规定禁止民办幼儿园上市或者上市公司收购，但并不意味着上市企业完全无法投资学前教育，上市公司通过自有资金(非股市融资)自建营利性民办幼儿园的行为并未规定。

其次，除了直接收购外，大型学前教育机构可以通过向中小型民办幼儿园输出服务标准、师资及资金等方式，合作办学。

最后，就是像红黄蓝一样迈出国门，开启海外收购的模式。

文：刘玲玲