反“富途”道而行之 香港土着券商耀才抢攻内地市场

耀才证券（01428-HK）日前宣布推出两个新的手机应用程序——「耀才证券（宝宝）」和「耀才期货（豆豆）」，同时推出「免佣金」优惠，对于背后的用意，公司主席叶茂林直言不讳称主攻内地客户。现时公司团队正紧锣密鼓进行内地测试，针对内地客户的APP相关优惠将会于下周推出。耀才目前拥有27万客户，叶茂林的目标是在两年时间里将包括内地客户在内的用户总数翻一倍；而在新增客户中，期望内地客户与香港客户的比例为十比一。

耀才有个假想敌，便是富途证券。自2012年富途证券成立以来，六年时间拥有客户数超过500万，这个有腾讯光环笼罩的互联网券商新贵如今正因赴美上市的消息而持续霸占话题榜。叶茂林说，富途对公司的盈利能力并无造成影响。但相较之下仅拥有27万用户数的耀才颇显得有些相形见绌。

富途源自内地背景，却在香港市场开疆辟土，有互联网技术傍身，又熟悉内地投资者的投资习惯，自然倍受有在港投资意愿的内地投资者青睐。或许客户人数悬殊令耀才意识到问题所在。耀才作为土生土长的香港券商若仅是服务香港本土市场，则客户群太过狭窄，但反过来若是能依托在香港市场十年耕耘积攒的优势来迎合内地客户所需，则可打开更大的市场。虽然看似反其道而行之，但实质上就是客户争夺战。

「宝宝」和「豆豆」两个交易平台的推出或许是投石问路，但耀才对于内地市场日渐重视或许是一个强势抢滩的策略。耀才今年1月进行了一项针对散户投资者的问卷调查，在「主导2019年港股走势之因素」一项投票中，中美贸易战毫无意外是首要因素，而紧随其后的因素便是北水流向。在互联互通大趋势下，内地和香港市场既互通有无，也唇齿相依，内地投资者对耀才来说自然也就是一帮贵客。另外2017年11月，国家财政部曾承诺将单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货公司的投资比例限制放宽至51%，而这一措施实施三年后，投资比例将不再受限制。耀才正是在等待这个可以「全资」进入内地市场的机遇，按叶茂林的说法，进入内地市场想要做到100%持股，一旦开放全资形式进入中国市场，首次便要在内地开设100间分行。

当下中美贸易纷争犹存，中国经济增速放缓，在惨淡的市场氛围中，耀才亦选择了更为保守的投资组合，70%为现金持有，而所持有的股份，除去耀才股份，也只剩港交所（00388-HK）一只股份而已。但也许正是市场不景气情况下反而给体量相对较小，但受冲击也相对较小的耀才一个大施拳脚的机会。

只不过宏大蓝图背后或许还要多打几个问号，耀才证券在内地客户群中的认知度有多少？公司竞争优势又在何处？如何能在众多深谙两地市场交易习惯的券商中抢滩？内地背景的老牌券商如招商证券、中信建投证券等家大业大，天生自带投资者信赖属性；而有腾讯光环笼罩的富途证券等互联网券商新贵也定在伺机而动。这或许意味着耀才未来在内地市场发展并非如囊中探物般轻而易举。

耀才此次推出的证券和期货交易平台可实现开户、交易、实时信息以及AI3.0功能（行为认证、新闻追踪以及自选组合侦查），为客户提供一站式投资服务。而其中主打的优惠莫过于一个月「免佣金」，叶茂林称，按公司目前每月开户数至少2000人计算，其中又有一半有事务历史记录，每个户头按佣金5000港元计，则每月实打实送出总值500万港元现金，而非「先收后回」的套路；而下周即将推出的内地相关优惠更包括「一年免佣金」。

不过近些年在「免佣金」噱头上下功夫的，耀才不是第一家，去年竞争对手富途证券推出的「一世免佣」早就火了一把。而叶茂林则认为虽然宣称「一世免佣」，但仍会收取平台费，且与公司平台费水平相若。去年底富途即将赴美上市的消息基本坐实，叶茂林则认为并非易事。他引述此前报道认为富途此番赴美上市是打「擦边球」，在内地或存在不合规之处，至于最终能否上市则不予置评。

文：邹舒惠