建银国际发表研报指，受食品和能源通胀走弱拖累，中国1月CPI通胀数据低于预期。但核心通胀走高，符合我们的预期。PPI通胀进一步放缓。
预计未来几个月CPI和PPI通胀将有所回升，因食品和能源通胀回暖。随着财政支出和信贷加速，核心通胀有望受到国内需求走强的支撑，但鉴于全球大宗商品价格前景疲软，全年CPI通胀预计将维持在2%左右的温和水平。
在通胀前景温和的背景下，央行将继续放松流动性。我们预计二、三季度各有一次降准，每次降100个基点。鉴于信贷增速将触底回升，降息的可能性仍较低。
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