【大行报告】交银国际：鸿腾精密(06088-HK)未来增长有多重动力 首予买入

交银国际发表研报指，首次覆盖鸿腾精密(06088-HK)，给予买入评级，目标价为5.70港元，基于15倍2020年预期市盈率。鸿腾是交银在科技中小盘股中的首选。

交银预期公司的盈利增速从19年下半年起反弹，由于下半年开始的数据通讯400G产品放量;贝尔金(Belkin)盈利能力改善;自动驾驶辅助系统(ADAS)和收购推动汽车业务强劲增长;以及预期于2019年底发布的英特尔Whitley平台带来服务器处理器插座升级。

长远来看，交银预期鸿腾的业务重心将从个人电脑/智能手机转向通讯、汽车和配件，这将推动健康的盈利增长和可持续的毛利率提升。同时，该行认为近期移动业务的疲软已被市场广泛认知并反映在股价当中。

在这轮中国/香港科技股的上涨中，鸿腾股价一直落后。现价相当于13.4倍2019年市盈率，该行认为，相对其历史平均值以及香港/海外同业，公司的估值吸引。