【现场直击】中国铁塔：未来公司的派息应该是高于50%

原創

3月4日，中国铁塔(00788-HK)发布 2018 年度业绩公告称，2018 年中国铁塔实现营业收入为718.19亿元人民币（单位下同），同比增长4.6%；净利润为26.50亿元，同比增长36.4%。

从中国铁塔的2018年业绩报中，公司今年整体业绩表现符合市场预期。

据财报获悉，中国铁塔的主要收入来源是塔类业务，2018年实现收入为685.97亿元，占比95.5%，同比增长2.3%；室分业务收入为18.19亿元，占比2.5%，同比增长41.7%；跨行业业务收入12.22亿元，占比1.7%，同比增长654.8%。

截至2018年12月31日，中国铁塔总站址数194.8万个，同比增长4%总租户数超过3百万个，同比增长12%；站均租户数从2017年的1.44提升至1.55，整体共享率水平持续提升。

盈利能力不断增强，利润水平大幅提升。EBITDA达到417.73亿元，同比增长3.5%，EBITDA率为58.2%。

　　现金流持续改善，债务水平稳健可控。公司实现经营活动现金流量净额为455.40亿元，资本开支约264.66亿元，现金流状况进一步改善。截至2018年12月31日，公司总资产为3153.64亿元，净债务杠杆率为34.4%，较去年同期降低19.4个百分点。

此外，董事会建议派发截至2018年12月31日止年度末期股息为每百股0.225元（税前），全年可分配利润派息率为55%。

3月4日下午，中国铁塔在港举行2018年全年业绩发布会，执行董事兼董事长、总经理佟吉禄携副总经理顾晓敏及总会计师高春雷出席并答记者问。

董事会长佟吉禄在发布现场表示为了适应5G建设发展需要，公司将通过多方面的技术创新，实现5G共享价值的最大化。未来我们将充分发挥战略资源优势，加强资源统筹的能力，持续深化共享化产业领域，不断为客户创造价值，实现公司可持续增长。 

更多现场部分对话请见下文：

Q:面对即将到来的这个5G时代，中国铁塔在其中扮演着一个什么样的角色？以及要怎样抓住这次机会？

  A:（佟吉禄）5G目前已经开始商业运用的试验，中国铁塔作为移动基础设施的建设运营商，我们将继续在建设当中承担着主体作用,并保持着绝对领先的地位。作为中国铁塔，我们的优势在于现在有194.8万站址，具有巨大的共享空间。

同时我们积极来统筹协调社会站址资源，地方政府也纷纷表示，由中国铁塔来统筹规划社会的站址资源，并且中国铁塔与电话、铁路、邮政、地产公司、互联网企业广开合作之门，为我们广泛的利用社会的这些铁塔资源，加快推进5G的建设，提供了坚实的基础。十年来，中国铁塔公司积累了在建设运营以及互联网的管理模式上，我们积累了丰富的经验，这些都提升了我们的竞争力及信心。

Q:未来打算新建多少个基站？

A: （佟吉禄）那么新建的铁塔数量的问题？这要取决于三家运营商的规划，作为5G的建设，5G的建设是一个立体性覆盖，属于高低的结合，室内、室外的协同。具体的数量还是取决于运营商这方面的建设进程。

Q:未来几年在决定派息比例是根据可供分配的储备，还是盈利水平？

A:（佟吉禄）在公司IPO的时候，公司管理层作出承诺，未来公司的派息应该是高于50%。那么2018年我们刚具备这种派息能力，所以2018年我们实现了55%的派息率的这样一个水平。

未来中国铁塔公司对于派息的政策应该是持续的。将根据每年的现金流的状况，根据总体我们的业绩来决定当年的派息水平。

Q:如何看待与民营铁塔公司的竞争问题？

A：（佟吉禄）目前在中国有400家民营铁塔公司，但中国铁塔站址的市场份额占比达到96%，拥有绝对优势，不过他又指，中国铁塔与其他民营铁塔之间保持公平竞争和共同发展，可促进公司自身效率提升，也能推动市场化定价。

Q:公司2018年资本开支为264.66亿元人民币，较上市时提到的“资本开支不高于340亿元”有较大差別。

A:（高春雷）资本开支节省得益于三方面因素，其一2018年三大运营商的需求结构发生了变化，由以前多为宏站建设变为深度覆盖的微站建设；其二公司基站的共享水平由70%提升至75%；最后，公司进一步探索共享社会资源也为节约开支创造了条件。至于2019年资本开支水平，高春雷称，目前初步安排为300亿元人民币，主要投资方向是三大运营商的网络建设需求，4G深度覆盖和5G试点需要。