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中信证券近300亿的员工持股计划,是利是弊?
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日期:2019年3月5日 下午5:10作者:郑鹏超 編輯:李雨谦

2019年以来国内A股筑底快速反弹,成交量急速放大,尤其是弹性巨大的券商板块从底部已经反弹超过50%。

就算是这波反弹可以演变成牛市,但对于券商来说,牛市已经过半。

作为券商行业名副其实的龙头企业中信证券(600030-CN06030-HK),其股价也已经自底部反超50%有余。然而,就在行业以及公司的股价都大涨之后,中信证券在3月4日晚间却披露了员工持股计划(草案),公司在计划中披露,母公司员工持股人员数量约为1000至1500人,资金来源为员工薪酬,将在二级市场购买中信证券的A股和H股,持股总数累计不超过公司股份总数的10%。而且,该员工持股计划的有效期达10年。

中信证券股价走势图:

中信证券近300亿的员工持股计划,是利是弊?

看到这里,估计有读者蒙了,中信证券股价大涨之后,公司却推出员工持股计划,且还是从二级市场购买,难道中信证券的员工都是暴发户不怕亏吗?这个也是市场比较争议的问题。

我们来仔细看看中信证券披露的这份员工持股计划报告就明白了。

中信证券近300亿的员工持股计划,是利是弊?

从上述这个表格我们可以清楚的看到,中信证券披露的员工持股计划中,关于购买公司的股票,既可以在A股,也可以在港股,而A股中信证券的股票要比港股贵约50%,所以,就算正式实施,员工持股计划买入的港股股票概率更大,因为安全边际更高。

另外,中信证券推出的员工持股计划的有效期为10年,每期员工持股计划的锁定期不低于24个月,也就是说公司的员工持股计划是一个循序渐进的过程,并不是说了就开始实施,正式实施大概率是在公司股票价格相对合理偏低的时候,会择时推出,而不是在股价高位的时候推出,毕竟公司自己就有行业最优秀的研究员,不至于在高位充当“接盘侠”。

那么,此次中信证券推出的员工持股计划会对股价和业绩产生什么影响?

可以明确的是,此次中信证券推出的员工持股计划,对股价短期无影响,长期有利于平滑股价不理性波动,有利于公司业绩发展。

从中信证券股价次日开盘来看,并没有受消息影响而大幅高开,这也是合理的,因为短期来看,公司并不会从二级市场购买股票,也不会因为此事件增厚公司业绩,员工持股计划这是一个长期性行为。

中信证券近300亿的员工持股计划,是利是弊?

另外,公司的员工持股计划(草案)明确有效期十年,持股锁定期期限最少不低于24个月,这就类似回购计划一样,长期来看,在股价持续下跌,价格低于公司预估的合理价值时,一般公司会分批推出员工持股计划,避免股价大幅度不理性波动。

最后一点,也是最重要的一点,员工持股计划的核心是绑定员工和公司的利益,员工与公司一起分享成长的“果实”,使员工成为公司一部分。

这有助于提升员工的工作积极性,因为公司业绩做的好,股价也会上涨,而作为持股的员工,既可以赚取工资又可以赚取股权增值的钱。

总结:

    综上所述,中信证券此次推出的员工持股计划对长期股东来说,是百利而无一害,但短期来看并不会对公司股价和业绩产生影响。希望中信证券在未来几年经过和员工利益绑定,可以创新出新的业绩增长点,平滑业绩受资本市场周期性影响,提升资产利用效率,增厚股东回报率。

中信证券于2017年入选港股百强,但2018年来受资本市场成交惨淡影响,不管是其净利润还是营收都出现下滑,那么,2018年中信证券能否再次入选港股百强榜单呢?敬请密切留意2019年5月24日(星期五)在深圳中洲万豪酒店举行的「港股100强」

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