预计将跌53.9%!中信证券首次给予中国人保A股(601319-CN)卖出评级

中国人保(601319-CN)近日出现五连涨，报12.83元，最新总市值5674亿元。与2018年11月IPO价格3.34元相比，不到4个月时间上涨284%。

据上证报消息，中信证券发布研报认为中国人保A股显著高估，首次给予“卖出”评级，预计合理估值区间为每股4.71-5.38元，预计未来一年潜在下跌空间超过53.9%。与此同时，中信证券认为，当前中国人保H股(01339-HK)股价则显著低估，首次覆盖给予中国人保H股“增持”评级。

据了解，中国人保是以财险为核心的综合保险集团，拥有人保财险、人保寿险等控股子公司。中国人保持有人保财险69%股权，是核心盈利来源。中信证券在研报中指出，截至3月6日收盘，中国人保股价为11.66元/股，对应的2019年PB为3.1倍，PE为32.3倍，P/EV为2.54倍，股价显著高于合理区间。按合理估值估算，认为中国人保未来一年股价潜在下跌空间超过53.9%，存在较大的估值下行风险，首次给予中国人保A股“卖出”评级。截至3月6日收盘，中国人保H股股价为3.8港元/股，对应的2019年PB为0.86倍，PE为9倍，P/EV为0.71倍，股价显著低估，首次给予中国人保H股“增持”评级。

值得注意的是，中国人保3月7日也发布风险提示性公告，公告显示，公司A股股票于2019年3月1日至3月5日连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，并于2019 年3 月6日继续涨停。经公司核实，本公司目前经营活动正常，未发生重大变化，也不存在涉及公司应披露而未披露的重大信息。公司股票价格近期波动较大，特别提醒投资者，注意二级市场交易风险。