2月份销量同比上涨18.34%，长城汽车仍被摩根下调目标价

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前言：

近日，长城汽车（601633-CN，02333-HK）公布了2月份的产销快报。2019年1-2月份，长城汽车累计销售18.08万辆，其中，2月份销量为6.9万辆，同比增长近18.34%。

值得注意的是，作为主打的SUV系列型号，哈弗H6和WEY豪华SUV均出现不同程度的销量下滑。而哈弗F7则是再次销量破万，哈弗F7与F5的带动下，哈弗F系列连续三个月销量破万，达到12,788辆，成为2月份销量上涨的主力。

与此同时，摩根等评级机构却对长城汽车反映冷淡。摩根士丹利发表技术研究报告，指相信长城汽车股价将会在未来15日下跌，相信此情况出现的概率介乎70%至80%。

首个销量破500万的SUV品牌，哈弗“强者恒强”

2018年至今，内地车市经历了一波前所未有的调整周期。市场规模出现收缩，部分车企已经出现了下滑。

而从去年下半年开始，长城汽车开始逆市增长，全年总销量突破100万量。当然，作为品牌主力的哈弗系列，更是在最后四个月实现销量连续增长，并成为中国首个销量破500万的专业SUV品牌。

在这其中，作为哈弗系列的领军型号，哈弗H6一直都是稳居SUV市场销量冠军。尽管环比销量下滑，2019年2月份，哈弗H6依然实现销量25728量，累计69个月蝉联SUV销量排行榜第一，不愧为SUV领域“国民级神车”。

事实上，在2月份，哈弗F系列和M6成为销售亮点。

根据2月份销售公报，长城哈弗F7销量再次突破一万台。如此强劲的市场表现，除了哈弗自身品牌的吸引力外，作为一款新车型，哈弗F7所体现的品牌年轻化战略取得了成功。此外，有着“潮派智联SUV”之称的哈弗F5，同样表现不俗，组合冲击年轻消费群体。

而注重性价比和实用性的哈弗M6在2月份同样表现不俗。2月份，哈弗M6售出5024辆，同比增长115.6%。在车市集体寒冬的当下，作为一款老皮牌，能够实现销量翻番的确是有点让人意外，不过从中也可以看出哈弗M6的竞争优势。

在小型SUV领域，长城自主品牌的哈弗H2在2月份售出了2017辆。实力不容小觑的同时，也可以看出眼下，消费者对实用性，性价比高的SUV型号的喜爱。

与之相反，作为长城旗下的豪华品牌WEY在本月的销量基本遭遇了腰斩。

2019年1月份，WEY系列累计销售1万多辆，2月份公布的销量仅为6205辆，而作为旗舰型号的VV7只卖出了1013辆。堪称惨淡。

除了哈弗品牌以外，长城汽车在皮卡、新能源汽车领域同样表现不俗。

2月分，长城皮卡销量达到10027台，较去年同期增长37.66%。在得到市场认可的同时，继续稳居内地皮卡销量冠军的宝座。

作为长城汽车推出的新能源品牌，2月份，欧拉汽车进一步得到市场认可，累计销量达到3280辆。其中，欧拉R1型号的销量为1837辆，实现了“上市后，连续两个月销售突破千辆”。

联合宝马奔驰，布局5G物联网，发力创新

事实上，长城汽车在新能源领域的布局由来已久，并于国际汽车巨头开展合作。

2018年7月10日，长城汽车与宝马集团在德国签署合资协议，成立光束汽车有限公司。值得注意的是，该项目公司名称已核准，项目工厂平面布局总图已经完成，选址位于江苏省张家港市。

与宝马汽车合作，除了宝马作为德系豪华品牌，在技术实力方面的企业底蕴之外，长城更看中宝马汽车在新能源领域的技术实力和布局。

早在上世纪末，宝马就已经开始了氢能源汽车的研发。而作为宝马旗下豪华新能源汽车型号，其i系列早在2011年的时候便已经设计生产并销售。

此次，长城汽车选择与宝马进行合作，就是希望能够通过与宝马在在技术、资源和管理方面的深度合作，共同开发新一代纯电动汽车平台和传统动力汽车。加速自身品牌升级的同时，助力国家产业结构调整的大格局。

当然，除了借助宝马技术之外，长城汽车还是需要打造自己的新能源版图。

不仅是已推出的欧拉汽车品牌，在豪华SUV领域，长城汽车对于WEY品牌进行了深度拓展，采用具备可拓展的Pi4平台，争取实现在新能源汽车领域的弯道超车。

此外，2019年3月，长城还与德国巴博斯汽车公司签署战略合作协议。，双方将在动力总成、内外饰设计研发及整车调校等方面展开合作。

借助巴博斯汽车所拥有的世界顶级改装工艺，长城汽车将对WEY品牌进行深度改造，实现“让豪华触手可及”的品牌使命。不难看出，长城汽车对于WEY品牌的重视。

当然，在时下火热的5G技术领域，长城汽车同样开始布局。

1月29日，长城汽车股份有限公司与中国移动通信集团河北有限公司在石家庄签订战略合作协议。未来，双方将在大数据应用、云计算、物联网、企业信息化等领域深入推进合作，前瞻性的探讨并推进5G在汽车制造、智能交通等领域的探索和应用。

摩根大通：目标价6元，评级“与大市同步”

尽管销量数据和产业布局方面令人眼前一亮，但长城汽车在资本市场的表现差强人意。

摩根士丹利发表技术研究报告，指相信长城汽车股价将会在未来15日下跌，相信此情况出现的概率介乎70%至80%。

摩根士丹力研究认为：尽管长城汽车上周公布的2月份批发销量同比增长18.3%，但是该行得知其零售销售表现差过批发销售。给予长城汽车目标价6元，评级“与大市同步”。

换言之，在投资机构看来，长城汽车2月份零售销售的表现没有达到预期。

不过，3月1日，哈弗正式宣布启动“哈弗全球销量500万神车下乡补贴至高2.8万”的钜惠活动。全系热销车型全部给予优惠，诚意十足。

其中，作为热销型号的哈弗H系列和F系列，哈弗H6、哈弗F7等明星车型在享受3000-6000元置换补贴后，优惠力度可达9200元至28000元不等。

此举，将助力哈弗大举拓展潜力巨大的乡镇市场。借助此次大幅优惠活动，哈弗品牌的口碑将会进一步得到提升，并将进一步巩固哈弗自身的市场占有率。

当然，长城汽车着手新零售布局，扭转零售终端的不理想。

在与美团、百度一起推出互联网合作伙伴服务生态之外，2019年会推出长城车主专享的后服务折扣联盟。2020年打造有特色和差异化的行业翘楚智能网联服务生态，而在2030年将实现特定服务流量终身免费，实现汽车资产化等。

结语：

尽管眼下汽车行业依然有些低迷，但随着产业升级的继续，未来消费者对于新能源汽车以及AI技术应用的需求将会越来越大。谁能够在5G，新能源技术方面赢得先机，谁就掌握了竞争的主动权。

当然，随着宝马、奔驰巴博斯等技术的加持，长城汽车已经在技术上赢得了先机，未来必将是一个非常耀眼的明星。

2017年，长城汽车入选港股百强，2018年企业更是实现了105万辆汽车的销量。再次入选2018年港股百强榜单的概率很大。究竟能否入选，敬请密切留意2019年5月24日（星期五），由香港财华社在深圳中洲万豪酒店主办的“港股100强”。