【大行报告】中泰证券：维持钢铁行业中性评级

中泰证券发表研报指，本周上证综合指数上涨1.75%，钢铁板块上涨1.60%。前两月经济数据陆续出炉，整体符合中泰在年度策略《进退之间》的观点，二月70城房价同比涨幅达到11.1%，继续上涨0.3个百分点。地产销售下滑个位数下滑，依然处于天量水平，在低利率状态下，远远偏离周期中枢位置。地产投资则更为强劲，达到11.6%，正如中泰之前判断，地产投资结构由前端向后端转移，整体韧性十足。

同时基建开始逐步启动，总体看旧力未减，新力又增。投资端需求继续超出市场预期。具体到钢铁行业，由于限产放开，钢产量前两月同比增长接近10%，但由于需求强劲，库存上周开始见顶回落，本周大幅下降。在供给大幅增长的情况下，价格依然呈现稳态局面。值得关注的是本轮周期并没有大规模过渡到资本开支周期，限产放开后行业盈利更多由之前高估状态向正常水平回归，企业绝对盈利水平依然可观，持续时间跨度增加后有利于估值水平提升，配合目前低利率水平对整体权利类资产估值修复，中泰依然看好钢铁板块绝对收益机会，重点关注的优质标的如宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份、方大特钢、三钢闽光、马钢股份等。同时受益于铁矿价格上涨的标的如河北宣工、海南矿业、*ST金岭等。维持钢铁行业中性评级。