2019年的碧桂园：提质控速，行稳致远 仍是“处市之道”

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3月18日午间，内地房地产头部企业碧桂园(02007-HK)公布了其2018年全年业绩，去年权益合约销售金额也突破5000亿元人民币的碧桂园，在高速发展的道路上已经走得越发稳健了。

业绩公告显示，2018年碧桂园实现总收入约3790.8亿元（人民币，下同），按年同比增长67.1%；毛利同比大增74.3%至1024.8亿元；全年实现净利润485.4亿元，同比增长68.8%，当中股东应占净利润为346.2亿元，同比增长32.8%；核心净利润341.3亿元，按年增38.2%。

财务稳健，回款迅速

2018年碧桂园录得合并房地产销售现金回款约5412.9亿元，这也是其自2016年以来连续第三次实现正净经营性现金流；于2018年末，碧桂园净借贷比率为49.6%，同比下降7.3个百分点，财务整体稳健。

年初已先行公布的销售数据方面，2018年碧桂园连同合营企业及联营公司共实现归属于公司股东的权益合同销售金额5018.8亿元，权益合同销售面积约5416万平米，同比分别增长31.25%及23.06%。

18日下午，碧桂园在港举行2018年全年业绩发布会，主席杨国强携总裁莫斌、常务副总裁程光煜及首席财务官伍碧君出席。总裁莫斌在发布会上介绍表示，去年碧桂园权益去化率达到76.4%，权益物业销售现金回笼约4557.9亿元，权益销售回款率高达91%，集团去化率高且回款迅速。

至于自去年起选择公布权益销售金额的原因，主席杨国强在记者会上回应表示，这个转变是想让外界可以更清楚地了解真正归属于碧桂园的销售增长情况。他谈到因有些合作项目可能会令外界模糊，搞不清楚项目最后为碧桂园带来的盈利情况，因此长远来看改用权益销售金额会好一些。

2019年料融资成本有所下降

对于去年碧桂园净借贷比率下降7.3个百分点至49.6%的原因，集团首席财务官伍碧君就指，主要还是由于公司经营非常良性。首先是公司目前已连续几年实现经营性净现金流为正，且现金回款也非常强劲，这也是碧桂园净负债比率下降的主要原因。

尽管如此，碧桂园去年总借贷的加权平均借贷成本还是同比上升89个基点至6.11%，伍碧君回应表示，其实借贷成本上升的原因大家都知道，即去年不管是境内还是境外整体的资金成本都上升得比较厉害，且碧桂园已经是控制得比较好的，比平均升幅要少。

至于今年的情况，伍碧君表示因2019年整个市场的资金面没有2018年那么紧张，且公司今年2月份的资金成本已经明显下降，所以应该会符合预期。她又指碧桂园也肯定会一直将借贷成本控制得比平均水平更好一些，并称若没有出现巨大变化，集团预估今年的融资成本应该不会比2018年上升，当前预算应该是有所下降。

“提质控速，行稳致远”是主基调

自去年提出“提质控速，行稳致远”的发展方略之后，碧桂园开始将“保安全、保质量、保交楼”作为首要任务。莫斌亦表示，在主席“提质控速，行稳致远”的指示下，安全和质量永远是第一位的，碧桂园要追求零伤亡和零瑕疵，希望从高速发展进入平稳持续发展的过程中将管理基础夯实得更加强劲。

而杨国强也补充表示，集团强调速度效益一定让位于安全和质量，指在安全和质量保证前提上碧桂园才能够往前走得长远。

在这样的基调之下，碧桂园今年的发展也是以稳为主。集团常务副总裁程光煜在业绩会上表示，今年房地产市场的主基调是稳，即稳地价、稳房价和稳预期，而基于碧桂园有着丰富的土地储备和良好的市场分布，今年公司会根据市场呈现出来的机会做合理的投资。

他亦表示相信碧桂园现有的土地储备足以支撑其全年的发展。据悉截至2018年末，碧桂园在二级市场有约1.7万亿元土地储备，一级市场大概有约1.17万亿元；当中大湾区在二级市场有约3700亿元可售资源，而一级市场大概有5500亿元。至于去化方面，程光煜就指碧桂园会通过合理的货量铺排和以销定产，保持去化水平的基本稳定。

杨国强：看好三至五线城市，机器人是值得奋斗的方向

谈及较低层级城市的发展，杨国强就表示其个人是很看好三至五线城市的。他提到当前农民工的工资已经升得比较高，也开始有能力去买房，并可能倾向在均价一万元以上的城市买房，这是因为他们原来居住的农村可能面临没有学校等问题，住起来不方便；而那些均价在万元以上的小城市交通、医疗、教育、商业等条件比较完备，农民工经济条件上去后很可能会选择接父母孩子到这些城市居住。

杨国强表示自己一直在思考中国农村的发展未来，也坚定地对自己公司的明天充满信心。同时他也表示，社会时时在变公司每天都要谋划如何去适应，又指从碧桂园的角度也肯定是需要永远因应未来竞争的不同方向去调整不同的发展战略。

至于外界关心的机器人业务的发展情况，杨国强就指，机器人本身是响应国家的号召，同时也是社会发展的方向。他表示集团感觉有责任往这个方向努力，并指建筑机器人在保证安全和质量方面都有很大好处，是有效的手段。据杨国强透露，经研究能看到相对于集团在机器人方面的投入，其得到的效益或者对社会的贡献相信都是巨大的。

按他的话来说，在机器人这一块碧桂园现在已经在路上，并称这是一件很值得去奋斗的事。同时他亦指，公司有经济能力且机器人的投入不是很巨大，研发成本不是很多，都是研发有了成果才去量产，而量产之后就可收获效益。

至于坊间关于碧桂园可能有裁员计划的传言，总裁莫斌18日声明表示，碧桂园肯定没有裁员，并指主席常言凡跟碧桂园一起成长的员工都希望能留在碧桂园，且随着企业的发展及业务的越加广泛，公司还要招更多的人，因此肯定是不裁员的。不过他也指出，正常企业管理中的优胜劣汰是肯定要做的，不合格的员工碧桂园也会进行优化。

3月18日，碧桂园股价见涨，截至收盘报11.68港元，全日升幅3.36%。19日碧桂园股价续涨，半日收市报11.98港元，涨幅2.57%。