【现场直击】华兴资本:发展新经济头部客户，只做优质科创板项目

原創

3月20日，专注于中国新经济业务的华兴资本控股(01911-HK)召开了其上市以来的首次业绩发布会，公司目前业务聚焦在发掘优秀新经济创业家和优质业务并为其提供顾问、资本市场投资服务，引导资本流入优质的新经济企业。

收入及净投资收入增长 经营利润扭亏为盈

在报告期内，集团总收入达到2.1亿美元，同比增长51.2%。经营利润4018.9万美元，去年同期亏损约为643.3万美元，本公司拥有人应占年内亏损2.4亿美元，本公司拥有人应占经调整净利润（未经审核）为6730.1万美元，同比增长15.8%。经营开支总额达到1.8亿美元，同比增长23.8%。

三大业务收入增长 华菁证券亏损收窄

华兴资本目前由投资银行、投资管理以及华菁证券三大核心业务构成。

2017至2018年三大主营收入变化 （单位：千美元）

总体上来说，2018年三大主营业务收入同比增长51.2%，投资银行业务为公司支柱业务，占三大业务总收入比重为70.1%。

2017至2018年三大主营经营利润（亏损）（单位：千美元）

从经营利润上来看，投资银行业务在2018年发展迅猛，同比增速达到了181.0%，投资管理业务增长56.8%，而华菁证券目前仍然是亏损状态，亏损额同比减少58.76%。

1. 投资银行业务是华兴资本传统优势业务，该分部2018年总收入录得147.7百万美元，同比增长49.4%。这主要因为在2017年的时候公司交易储备强劲，致使2018年私募融资顾问费用、并购顾问费用双增加。此外，2018年4月港交所正式发布《新兴及创新产业公司上市制度》，大量新经济公司在港交所密集上市，这也使公司收获的承销服务费用增加。此外公司的在股权销售以及交易和经济费收入上也有增加。投资银行业务2018年增加了股票研究、销售及交易能力和托大顾问服务业务范围，这使2018年该业务的薪酬和福利开支增加41.7%至11.2百万美元，总体经营开支增加29.0%至110.4百万美元。

2.投资管理分部在2018年收获47.3百万美元的管理费，同比增加66.9%。增长主因是公司发行的华兴新经济人民币三期基金和华兴医疗产业基金人民币一期基金均完成募集，私募股权基金认缴资本规模为32亿美元，同比增加19.1%及26.%。

投资管理分部的支出增速居三大业务之首，达到72.1%，由2017年的18.8百万美元增至2018年的32.4百万美元。

3.华菁证券作为公司的新业务目前还未能为公司贡献利润，收入在三大主营中占比也最小。2018年收入15.8百万美元，同比增长29.7%。

开支上，华菁证券也是在三大业务中唯一在2018年缩减开支的，由2017年的41.1百万美元减至2018年的37.4百万美元，同比下降9.2%。

展望：聚焦“新经济”引源“国际化”

对于未来，公司的愿景可以概括为亮点。一是继续深耕新经济领域，尤其是中国本土的新经济企业。二是华兴意欲发挥自身国际化的优势，为顶尖新经济企业引入全球多元化的资本。

现场记者问答

在业绩发布会现场，集团主席兼首席执行官包凡、首席财务官王新卫、崔强、华兴国际总裁 林家昌、新经济基金负责人杜永波、投资银行事业群负责人王力行以及首席运营官项威回答了记者的提问。

Q:对于新经济的高净值人群的财务管理的具体策略？

A:（项威）我们管理层去年年底达成财富管理策略和战略的达成了共识，今年我们核心团队正在陆续到位，应该在今年结束以前正式公布我们的财务管理时间表。

Q：下一年发展的具体目标？

A：我们的定位的人群是在新经济里的财富人群，主要包括在海内外上市公司的新经济公司创始人以及高级管理层。我们目前已有了一大批投资客户，华兴更了解他们的需求，可以提供更符合他们风险偏好的投资产品。

我们在前两年更关注高端客户，可投资产在数百万美金以上的高净值人群。我们不仅自己会做，也会与很多战略合作伙伴合作。

投行业务请Jason（林家昌）来回答。

A：（林家昌）：先说境外，2018年是一个IPO大年的，但这今后不会每一年都像这样。就我们所掌握的信息，未来一两年还是有会有很多高质量的IPO要出来。IPO只是我们的产品的一部分，今年我们看到有很多老股的公司再融资出来，这里是有机会的。

境内交给力行来说明一下。

A：（王力行）：2018年我们在市场发生了不小的波动的情况下，我们依然有了比较好的增长。去年年底我们做了一个总结复盘，我们做对了这么几件事。

第一是持续专注在新经济领域这块，重点关注头部客户，所以我们去年在头部客服的份额是有提升的。

第二是在合规的前提下，将投行的各个业务板块相融合，这有助于提升我们头部客户的全面和深入的服务，提高变现的效率。

第三是我们在一些行业的子赛道上取得了比较好的进步，包括在医疗、物流、供应链、金融科技这些自赛道上取得了不错的成长。

总的来说，我们的团队有很好的成长。在2019年我们可以看到持续的增长，包括偏公开市场的机会以及并购和私募。

Q：有华菁证券扭亏的时间表吗？

A：（崔强）华菁证券从2016年的下半年到现在持续两年多时间，这样的新的业务也给要给它一定的时间去成长。从过去两年的数据来看，华菁已经朝盈利在迈进，接下来公司会坚决的持续对其投入。在2017年下半年我们已经对华菁进行了增资。华菁是一个多牌照的券商，我们未来也会在牌照上继续丰富。这都会帮助华菁更快实现盈利。

Q：怎么看公司估值？

A：（包凡）股价上我就不做评价了，当然是希望它能做的更好。作为一个证券公司，核心还是要怎么进入中国的内地市场，这是一个大的纵深的市场。

Q：2019年科创板推出，公司如何抓住机遇？

A:（包凡）科创板我们已经做了很多布局，我们在科创板的规则制定中也做了一些贡献。但是整体科创板的落地要等到6月份以后才知道到底怎么回事，科创板对应的是注册制，这是海外资本市场的制度，相对来说，华兴有海外资本市场的丰富经验，加上对中国资本市场的了解，这里我们有一定的优势。

华菁投行的规模还是有限的，投行的规模加起来就几十人，目前承载的项目是有限的，所以会聚焦在一些的优质的科创板项目上。