【大行报告】交银国际：巨腾(03336-HK)18年下半年强劲回升 维持买入

交银国际发表研报指，巨腾(03336-HK)18年下半年盈利强劲回升，收入环比增长30%，推动力包括：企业手提电脑更新提升金属外壳组合，个人手提电脑组合向游戏本和轻薄规格转型，以及微软Surface产品的放量。在人民币贬值和产品组合改善的帮助下，毛利率环比上升9.4个百分点。

交银国际预期金属外壳的比例在2019年继续上升，因为企业手提电脑更新动力将在今年保持稳健。该行仍预期个人电脑市场保持稳定。

展望未来，该行预期19年上半年较为稳定，收入由于季节性因素环比跌15%，盈利在2019年进一步恢复正轨。现价相当于0.3倍2019年预期市净率，股息率接近5%，该行认为估值吸引。目标价维持2.80港元，基于0.4倍2019年市净率。维持买入。