中国移动(00941-HK)、中国联通(00762-HK、600050-CN)、中国电信(00728-HK)三大运营商作为国内网络基础设施的搭建者,能常年保持“三足鼎立”的格局,是依托着各自不同的做事风格及理念。
中国电信发展至今一直以“稳重”为主,业务拓展相对保守,长期深耕固网领域;中国联通是三者中整体实力偏弱的一方,业务及资源优势不明显,经历混改后,亦通过5G及创新力追上前者;中国移动则是三者中最为“活跃”,新业务拓展敢于做“第一个吃螃蟹的人”,技术创新能力相对较强,公司业务优势在于庞大的用户基数。
在近期三大运营商递交的2018年“成绩单”中,中国移动有线宽带业务用户数超“老大哥”中国电信,且4G基站数达到241万个,远多于中国电信、中国联通总和。
3月21日,中国移动发布了2018年全年业绩。2018年,公司有线宽带总数同比增长39%至1.57亿户,其中家庭宽带客户全年净增3742万,总数达到1.47亿户,份额达到41.5%。“魔百和”用户达到9681万户,渗透率达到65.9%。家庭宽带综合ARPU(每月每户平均收入)达到34.4元,同比增长3.2%。值得注意的是,2018年传统“老大哥”中国电信2018年的有线宽带总数为1.45亿户。
除了有线宽带业务取得不错业绩外,中国移动用户基数及4G基站数均取得不错的业绩。截至2018年底,公司的移动客户总数同比增长4.3%至9.25亿户。其中,4G客户同比增长9.7%至7.13亿户。手机上网流量同比增长182.1%,12 月单月4G DOU 达到 6.6 GB。移动ARPU达到人民币53.1元,继续保持行业领先的地位。
截至2018年底,中国移动4G基站数达到241万个。中国电信及中国联通的4G基站保有量分别为138万个和99万个。也就是说,中国移动4G基站数量比中国电信、中国联通总和还要多4万个。
据业绩报显示,中国移动全年营运收入7368亿元,同比增长1.8%,其中通信服务收入达到人民币6709亿元,增长3.7%;EBITDA为2755.41亿元,同比增速1.9%;净利润为1177.81亿元,同比增长3.1%。
公司营收与净利同增除了受宽带业务收入增长带动外,新业务市场的输出也功不可没。
截至2018年底,新业务市场收入为597.95亿元,同比增长31%。中国移动将强劲的业绩表现归于,实现创新运营模式,打造重点产品,实现规模的增长,物联网智能连接数净增3.22亿,规模达到5.51亿,部分省市已实现物与物的连接数超过人与人的连接数;“咪咕视频”收入同比增长21.7%,世界杯期间通过“咪咕视频”客户端观看超43亿人次;“咪咕阅读”收入超人民币23亿元;手机支付业务“和包”交易额超过2.5万亿元。
虽然,中国移动2018年业绩的表现均有稳健增长,且市场领先地位不断的在夯实,但在业务拓展中也有美中不足的地方。
截至2018年底(如下图所示),公司的移动业务及宽带业务中,仅有家庭宽带ARPU的价格出现同比增长,其他业务的APPU收入均有所下滑,如移动业务总体的ARPU同比减少4.6元,其中4G的ARPU同比减少5.1元;有线宽带业务总体的ARPU同比减少1.6元。从今年中国移动用户基数增长来看,公司用户基数在不断增长,但总体的ARRU 收入并不理想。
除此之外,中国移动2018年的每股盈利为5.75元,同比增长3.1%,末期股息按年减少12%至1.391港元(中期股息为1.826港元),全年共派息3.217港元,派息比率49%。
虽然中国移动今年末期派发股息按年有所收窄,但对比公司历年的派息比率,不难发现中国移动整体的派息比率是稳中有升的。
基于中国移动的派息政策相对稳定及派息比率高于同行业的企业不少,中国移动也常年入选“港股100强”综合实力榜单。
*注:2017年不包含特别股息每股3.2港元。
据业绩报显示,中国移动2019年经营目标为,总连接数规模定为20亿元,个人移动市场4G客户净增为4500万,家庭市场客户净增为2500万,新业务市场物联网智能连接数净增3.0亿元。
3月21日下午,中国移动在港举办2018年全年业绩发布会,执行董事兼董事长杨杰携执行董事兼首席执行官李跃及执行董事、副总经理兼财务总监董昕出席并答记者问。
董事长杨杰在业绩发布会上表示,今年作为5G信息社会的基础之年,公司持续推进5G网络试验和业务应用示范,确保年内5G试商用落地;携手产业各方探索5G产品和商业模式,努力引领5G发展;加快网络转型升级和能力补强,夯实网络智能化转型基础;开拓新零售业务领域,实现自主品牌智能硬件规模发展。
以下为业绩发布会现场的记者向公司管理层问答环节:
Q:今年公司预期在5G资本开支多少?
A:(董昕):公司今年(2019年)的5G的资本开支总体还计划中。5G资本开支公司会考虑5G产业的成熟度进行结构性的调整。杨杰补充道,公司今年的资本总支出(包括5G的资本开支)不会超过2018年的资本投入。
Q:公司今年各项业务ARPU出现不同程度的下滑,未来这个趋势是否会延续?
A: (李跃):主要是受到“提速降费”及同业竞争所影响。今年争取稳定ARPU,但受新一轮“提速降费”及行业竞争的影响,今年的ARPU仍有下滑的风险。
Q:如何看待运营商之间“打价格战”?
A:(杨杰):作为运营商首先应该满足顾客需求不能靠价格战,无论过去或未来,我们均不主张“打价格战”。
Q:今年公司宽带业务用户总数是超过中国电信,但宽带业务的ARPU表现并不优于中国电信,管理层如何看待?
A: (杨杰):宽带业务用户基数增加(宽带接入)并不是公司发展主要的目的,公司是想通过宽带的接入,在智慧家庭方面有更多的业务拓展,促进公司综合能力的提升。
Q:杨杰先生,如何看待您从中国电信“漫游”到中国移动?
A:(杨杰):两公司各有各的特色,也有不同的发展轨迹。与其他同业既有竞争,也有合作,笑言“山有山的雄伟,水有水的柔美,山水交相辉”各有发展方向。
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