【大行报告】大华继显：资金避险金价创一个月高 港股考验28,500点支持

大华继显发表研报指出，恒指上日(25日)收市跌590点，报28,523点。国指跌285点，收报11,232点。大市总成交1,093.35亿港元，上升股份454只，下跌股份1,288只。

被视为前瞻性指标的製造业PMI分别在欧美持续放缓，加上美国3个月债息和10年期债息出现自2007年来首次倒挂的情况，全球经济收缩的忧虑令环球股市的避险情绪瞬间升温。港股通北向交易上日录得逾103亿元人民币的资金净流出，创开通以来的新高。而港股成交虽未见明显急增，惟从指数日内曾收窄逾200点跌幅、但最终只能收于接近开市的水平所见，大市的获利沽压仍强。

美联储前主席耶伦就债息倒挂情况发表个人意见，表示孳息率曲线很容易发生倒挂，不能表明美国将近经济衰煺，但可以预示联储局可能在某些时候需要减息，言论尝试为市场的忧虑情绪降温。惟资金短线流向避险资产的趋势持续，纽约期金收升0.8%，创一个月新高，美股叁大指数则大致持平。

中美下一轮高级别磋商将于本周四先在北京举行，协商的推进对两国的经济后向固然甚为关键。然而在此之前，投资气氛料先紧随美债息倒挂的进展，特别是最具指标性的2年期与10年期债息。今晨10年期减2年期的息差维持于15点子以上，观乎去年第四季该差距最低曾收窄至11点子，相信市场将以此作为重要的评估参考。港股ADR收升约20点，恒指是日续考验28,500点支持。