【大行报告】交银国际：维持中教控股(00839-HK)买入及15.54港元目标价

交银国际发表研报指，中教控股(00839-HK)3月20日公布完成济南大学泉城学院收购。交银国际了解，公司预计3月底完成并表，进度符合该行预期。该行预计2019-21财年该学院分别贡献约0.53亿、1.21亿、1.39亿人民币收入。

此外，公司3月22日公布发行23.55亿港元可换股债券，初始兑换价较上日收市价溢价30%，年息仅2%，将显着增厚资金。所得现金主要用于建设、收购国内的学校以及海外发展。交银国际预计公司2020/21财年维持每年完成2个并购项目。

考虑到财务成本，交银国际下调2019-21财年每股盈利预测1.9%/1.8%/1.4%，2017-20每股盈利复合年增长率达24.5%。维持买入及15.54港元目标价。