【大行报告】大华继显：港股升抵历史平均估值 指数三万点阻力不轻

大华继显发表研报指，恒指上日(2日)收市升62点，报29,624点。国指跌10点，收报11,546点。大市总成交1,079.56亿港元，上升股份919只，下跌股份772只。

研报指出，观望本周稍后时间的中美贸谈和美国就业报告，外围市况转趋淡静，在首季创下自1998年以来最佳开局表现的标指隔晚窄幅上落，收市大致持平。港股ADR则升约60点，其中腾讯(0700-HK)在国家广电总局公布的最新批游戏审批结果中，有一款名为“冠军盛典”的游戏获批，带动其ADR较上日收市升近2港元。

港股过去一周的气氛瞬间逆转，影响了日线图內短线技术指标的参考性，恒指急跌后得以快速修复10天平均线，并以上升裂口再创年內反弹浪的新高，反映大市仍存在向上发展的倾向。一再出现的背驰走势虽反映着升浪欠缺足够的动力配合，惟由于上方数百点的区间未有明显的技术阻力，预计升市的余势有望带动指数正式上试去年高底位计61.8%黄金比率反弹目标约30,067点的位置。

由于此位置与去年6月中旬的下跌裂口底部、以及3至6月的横行区间底部接近，意味上方累积的沽压不轻，而在恒指正式升抵该水平后，估值上亦正式超越11.6倍的5年平均预测市盈率，在环球经济后向有欠明朗和企业盈利增长只属中等水平的情况下，目前市场仍难以给予较平均值更为进取的估值。故除非中美贸易磋商出现突破性成果以进一步催化股市气氛，否则后市在三万点遇阻回调的可能性仍然较高。