香港--(美国商业资讯)-- 国际交换与衍生性商品协会(ISDA)发表最新的保证金调查报告。报告显示,20家全球最大的市场参与者针对非结算衍生品交易所收取的初始保证金(IM)在2018年持续上升。
根据最新的调查,排名前20家公司所收取的初始保证金从2017年3月底最初调查的1,071亿美元增至2018年底的约1,579亿美元,增幅达47%。其中,838亿美元源自於全球保证金规定,而741亿美元则源自於各公司自行从交易对手收取的初始保证金,不属於保证金规定的范畴,也不属於规定涵盖的交易。在这些资金的基础上,第一阶段公司报告称,它们已经为2018年底的关係企业间衍生品交易划拨了394亿美元的初始保证金。
受排名前20家参与者(也就是第一阶段公司)所进行的新非结算衍生品交易的影响,监管规定的初始保证金金额一直在增加。这些公司在2016年9月被纳入保证金涵盖范围。保证金规定已於2017年9月扩展至第二阶段公司,并於2018年9月涵盖第叁阶段公司。
第一阶段公司针对非结算衍生品收取的变动保证金(VM)在2018年达到8,586亿美元,而第一阶段公司缴纳的变动保证金总额为5,839亿美元。其中包括监管规定和自由裁量的变动保证金。第一阶段公司针对非结算衍生品收取的初始保证金和变动保证金合併总额在2018年达到1.06兆美元。
调查发现,已结算衍生品的初始保证金也出现增加。所有市场参与者因已结算利率衍生品和单一名称和指数信用违约交换向所有主要中央交易对手(CCP)提供的保证金金额在2018年底达到2,179亿美元,较2017年的1,941亿美元增加12.2%。
ISDA执行长Scott O’Malia表示:“ISDA保证金调查显示出业界在提升市场安全方面所取得的明显进步。保证金规定有其风险性,而初始保证金和变动保证金的缴纳降低了交易对手的信用风险,ISDA的一项重点工作就是确保第四、五阶段的初始保证金要求能够顺利实施,而且这些规定依然针对的是那些有系统性风险的实体机构。”
为了搜集这一资料,ISDA调查了受制於保证金规定的34家公司,并收到20家第一阶段公司、4家第二阶段公司(有6家公司在规定范围之內)和3家第叁阶段公司(有8家公司受制於这一规定)的回应。ISDA还使用了来自於两家美国CCP、四家欧洲CCP和两家亚洲CCP的已结算衍生品的公开资料。
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