【大行报告】华创证券：维持吉利汽车(00175-HK)强推评级 目标价21港元

华创证券发表研报指，吉利汽车(00175-HK)发布3月销量为12.4万辆，同比增长3%。公司减产金刚、远景系等老款车型，增加帝豪等精品车的批售，实现产品的结构升级。从3月表现来看，行业终端需求尚未回暖，公司增长主要来自近期投放的新车型，繽瑞销售8,017，繽越销售12,693辆，嘉际销售3,085辆。其他车型销售保持平稳。

研报指出，吉利汽车从2018年开始逐步整合产品平台，形成B/C/D/P-MA的四大平台。18年10月，公司推出基于BMA平台的第一款车型繽越，定价在10~12万元，价格区间明显高于同级別自主竞品，购车目标群体拓展至潜在的合资品牌消费者。公司近期将持续推出星越、SX12、MPV等车型，新产品的上市表现和消费群体变化值得密切关注。

华创证券维持预计吉利2019~2021年净利润分別为143.8、187、206亿元，对应PE分別为8.4、6.4、5.8倍。考虑该公司品牌的成长性，给予其2020年10倍PE估值，维持目标价21港元，维持“强推”评级。