【大行报告】交银国际：首选买入药明生物、三生制药及中生制药

交银国际发表研报指，医药行业2018年的业绩表现参差，收入增长普遍维持强劲，但高昂的研发费用和财务成本拖累了盈利;监管加强导致辅助药物呈负增长;收入增长贡献更多来自于创新药及新剂型。

交银国际预计带量采购和即将推出的国家辅助药物目录将会于2019年为医药行业带来实质性的负面影响。该行认为，未来几年的招标降价压力将会增加，但大药企长远受益。

此外，去年大多数覆盖药企的研发费用率上升，交银国际预计趋势将延续到今年。2019/20年多个重磅药品上市或成为创新公司的新增长点。

交银国际重申，成本控制良好和研发管线强劲的公司将成为长期赢家，2019年首选买入药明生物(02269-HK)、三生制药(01530-HK)和中生制药(01177-HK)。