中移动(00941-HK)首季少赚8.3% 两年最大跌幅

內地取消数据漫游费的影响持续，中移动(00941-HK)首季收入及纯利双双下滑，纯利倒退8.3%，至237亿元（人民币．下同），为两年来最大跌幅。大行纷纷表示失望，认为在新的提速降费要求下，今年表现可能受压，德银更下调中移动目标价4.5%。

大行齐踩中移动 削目标价

中移动首季营运收入1850亿元，按年微减0.3%。其中，通讯服务收入跌0.5%；销售产品收入及其他升1.5%；EBITDA增长4.4%，至727亿元。中移动表示，首季移动市场激烈竞争，而且去年取消数据漫游费，令通讯服务收入受压。

该集团改变经营策略，推广高数据用量产品。期內，移动业务上客量632万户，亦是近两年来最少，客户总数9.31亿户，4G渗透率77.7%。移动ARPU（平均每月每户收入）表现较佳，增长10.8%，至50.3元。固网方面，上客加快，季內净增1034万户，总数达1.67亿户，惟固网ARPU略跌2.2%，至30.8元。

瑞信发表报告指出，中移动首季业绩逊预期，移动服务收入按年跌6.2%，较去年第四季3.9%跌幅进一步扩大。固网及其他业务收入上升48.1%，支持集团首季服务收入。该行称，中移动及中电信(00728-HK)开始复制联通(00762-HK)部分定价策略，例如高数据用量的“冰淇淋套餐”，令中移动的移动服务收入增长受压。此外，內地政府要求数据收费今年再下调20%，预计年內回复强劲增速的机会较小。瑞信指出，中移动今年开局比预期弱，首季纯利令人失望，只达到该行对其全年纯利预测的19.6%，对中移动评级为中性。德银则认为，中移动为抢占固网市场份额，推出綑绑优惠，上述策略可能限制今年盈利能力，下调中移动目标价，由110元降至105元。

联通7城市开通5G试验网

反观联通首季表现较佳，服务收入668.02亿元，按年微升0.3%；纯利36.75亿元，显着增长22.3%。移动上客方面，期內净增810万户，增幅多于中移动，总数达3.23亿户。固网用户净增151.2万户，至8239.2万户。

联通指出，受惠产业互联网业务收入维持快速增长47.4%，固网服务收入达269.19亿元，按年提升9.4%，支撑整体服务收入稳中有升，再配合成本管控，令首季纯利表现理想。移动ARPU下跌14%，至41.2元，拖累移动服务收入倒退5.2%，至393.73亿元。摩根大通认为，联通业绩好坏参半，移动业务略为失望，固网则稳健提升。有科技行业分析员认为，去年內地取消数据漫游费，加上內地经济下行，数据用量增幅放慢，估计电讯业同样受宏观经济影响，中移动短线或有回吐，但对內地电讯商的长远展望仍正面。

另外，联通董事长王晓初出席活动时宣布，联通将在內地7个城市开通5G试验网，包括上海、北京、广州、深圳、雄安、杭州和南京。联通以“7+33+n”为5G试验网络部署，另在33个城市实现热点区域覆盖、在n个城市订制5G网中专网，建立各种行业应用场景。

(信报)