降价500万，中原银行的股权拍卖谁来接盘？

原創

前言：

近日，阿里司法拍卖平台信息显示，H股上市银行中原银行（01216-HK）的部分股权正在进行司法变卖，但挂牌已一个多月仍无人问津。

值得关注的是，自去年以来，该银行的股权已多次被挂在司法拍卖平台上“叫卖”，但都没能吸引资本的青睐，最终落得个“流拍”的结局。

除了股权“流拍”，中原银行的股价也处于破发状态。截止4月24日收盘，中原银行股价为2.26港元/股，相比发行价2.45港元已缩水7.75%。

由此来看，中原银行的处境有点“尬”。

挂牌一个月，股权拍卖“遇冷”

进入去杠杆阶段，近年来中小银行盈利增速明显下滑，对于股东来说，银行收益红利远不如从前。再加上网络拍卖的兴起，银行股权拍卖俨然成为一种趋势。

据不完全统计，2018年，中原银行股权在阿里拍卖平台的拍卖次数高达180条，且拍卖价多数低于评估价，但不幸的是，大多都以拍卖失败收局。

近期，在阿里司法拍卖平台上显示，鹤壁市山城区人民法院正在对H股上市银行中原银行的2676万股股权进行挂牌变卖。参与此笔股权的竞买方需为企业法人以及应符合《中资商业银行行政许可事项实施管理办法》中关于投资入股的中资商业银行的相关规定。

虽经审计，这笔股权的评估价为5111.81万元，但为了尽快找到买家接盘，法院挂出的起拍价格便宜了500万元左右，降至4600.63万元，折合于每股1.719元。

而截至去年年底，中原银行的每股净资产为2.25元，同时中原银行最新股价为2.26港元/股(折合人民币约1.92元)。换句话说，下调后的股权起拍单价，已经低于中原银行的每股净资产及最新股价，幅度分别为24%和10.42%，“优惠”力度较大。

变卖公告显示，中原银行的股权挂牌期为自2019年3月13日起的60天时间。但目前该笔股权已挂牌逾一个月时间，仍然没有买家为此“砸单”。

对此，有业内人士认为，一些银行股权低价后也难出手，说明投资者对该银行的未来发展没有信心，而中原银行的业绩表现就不太好。

净利润下滑，不良率恶化

作为河南省唯一一家省级法人银行，中原银行成立于2014年12月23日，总部设在郑州，2017年7月19日，在香港联交所主板挂牌上市。 

这样来看，从挂牌成立到H股成功上市，中原银行只用了两年半的时间，发展可谓飞速，但到了2018年，中原银行业绩却开始“变脸”。

年报显示，2018年中原银行实现营业收入为167.84亿元，同比2017年增长31%；其中利息净收入为137.44亿元，同比增长12.6%。纵观其成立以来的近五年，中原银行的营收和利息净收入均双双保持持续增长态势。

但在2018年，中原银行的净利润却首次出现下滑，同比下降39.4%至23.65亿元；归属于该行股东的净利润为24.14亿元，同比下降37.1%。

业绩大幅下降的同时，中原银行的不良率也在持续恶化。

年报显示，截至2018年底，中原银行不良贷款余额为62.07亿元，较上年末增加25.64亿元；不良贷款率为2.44%，较上年末增长0.61个百分点，高于同行业平均水平。

从贷款五级分类划分来看，截至2018年底，中原银行正常类、关注类、次级类、可疑类、损失类贷款占比分别为94.64%、3.92%、1.09%、0.9%、0.45%，上年同期分别为93.6%、4.57%、0.47%、0.73%、0.63%。其中，关注类及损失类贷款占比下降，但次级类和可疑类贷款占比明显提升。

对此，中原银行解释该行公司不良贷款增加主要是因为该行年末执行更加审慎的五级分类标准，将逾期90天以上贷款全部计入不良；且该行授信客户以中小企业客户为主，受经济下行影响较大，经营困难导致还款能力减弱。

可能正因为此，尽管拥有“上市银行”的金字招牌，中原银行的股权司法拍卖才频繁落得无人接盘。

对标郑州银行，未来如何发力？

无独有偶，2018年中原银行和郑州银行（06196-HK；002936-SZ）似乎成了“难兄难弟”。

公开资料介绍，2015年12月，郑州银行在港股主板上市，并迅速冲刺A股，成为河南首家A+H股上市银行，

而近几年，郑州银行的增长势头也逐渐乏力。数据显示，2018年净利润为30.59亿元，同比下降28.53%；不良率为2.47%，较上年末大增0.97个百分点。

同样都是城商行，两家银行的业绩反转情况竟这般相似，但不一样的是，中原银行正在加快向零售业务转型。

为转型零售业务，获得稳定的客户来源，中原银行早早便提出了“上网下乡”的口号，将触角不断下沉至县乡甚至村落。

据不完全统计，中原银行营业网点数量总额达466家，比郑州银行多出300家，其中郑州地区网点数量仅占总数的8%左右。

由于中原银行营业网点布局广，下沉明显，获取存款的成本大幅降低，因此其净利差和净息差要明显高于郑州银行，这也成为中原银行的最大优势所在。

总结：

其实，中原银行的现状也是众多城商行的一个缩影，在监管趋严、经济下行压力加大的背景下，大家的日子都不太好过。

因为无论是从企业贷款的角度，还是从居民存款的角度，对于银行传统存贷款业务的需求都是不断下降的，这也就意味着银行的业务空间会越来越小。因此，思考银行的未来出路就变得尤为重要。

当然，像中原银行这样成立时间较短的城商行，还是需要给予其时间去成长，2018年度的“港股百强”榜单会不会有城商行的身影出现？敬请留意2019年5月24日（星期五），将于深圳中洲万豪酒店举行的2018年度“港股百强”颁奖典礼。