擁有157年歷史，香港中華煤氣老當益壯的秘訣是什麽？

原創

在石油、煤炭等能源逐漸趨穩的年代，以天然氣、風電等為主的清潔能源具有非常可觀的成長性。在天然氣行業，目前新的燃氣公司如雨後春筍般層出不窮，因為天然氣市場十分巨大。

實際上，早在20世紀初，現代天然氣產業就已興起。天然氣的優勢眾所週知，與石油、煤炭等能源相比，天然氣在燃燒過程中所產生的二氧化碳及二氧化硫很少，且燃燒後無廢渣和廢水產生，因而具有使用安全、熱值高、潔淨等優勢，從而受到廣大人民群眾的接納。目前，香港700多萬人口里大概有80%都在使用中華煤氣的管道燃氣。

而香港第一大市值的公用事業股——香港中華煤氣(00003-HK)(以下簡稱「中華煤氣」)歷史有多悠久呢？早在天然氣的商業化使用階段(1821年-1915年)就已成立了，比香港資本市場絕大部分的上市公司歷史都悠久。

中華煤氣的發展史

1862年，也就是在中國内地興起洋務運動的次年，中華煤氣在英國成立，成立兩年後開始向香港市場供應煤氣。此後，中華煤氣不斷擴大在香港的煤氣市場，成為香港規模最大的能源供應商之一。

1983年，目前香港四大富豪之一的李兆基出任中華煤氣董事會主席，從此宣告中華煤氣成為李兆基旗下的能源板塊，與地產、交通和零售等業務一起成就了李兆基這位時代商業大亨。

20世紀90年代，中國内地的燃氣公司大部分是老國企改製，因氣源問題及市場環境的限製，燃氣公司多數都虧損連連，沒有生機。中華煤氣瞄準了時機，在1994年通過與地方國資燃氣企業建立合資公司的方式進入市場前景廣闊的内地，於同年成立了番禺港華燃氣(01083-HK)(中華煤氣2018年底持有港華燃氣67.45%股份)，正式進軍内氣燃氣市場。

因的内地消費者對來自香港的中華煤氣有「壟斷」的抵觸，中華煤氣剛開始選擇以瓶裝液化油氣起步。此後，中華煤氣在華南珠三角地區成立城市管道燃氣企業，在華東長三角地區配合國家天然氣清潔能源政策，推進發展城市管道燃氣，併陸續拓展至華中、西南及東北等地區。隨著業務地域佈局的擴大，中華煤氣城市燃氣的經營品種逐漸從瓶裝的液化石油氣拓展到管道供應的人工煤氣，再到後來的天然氣奠定了基礎。

由於香港市場有限，進入中國内地市場意味著中華煤氣開啓了業務規模爆發的時代。悠久的經營歷史和企業管理，以及良好的口碑，都讓中華煤氣在中國内地的拓展順風順水。目前，中華煤氣業務遍佈了全國26個省、自治區和直轄市，成為内地五大燃氣供應商之一。

寶刀未老，燃氣需求造就逾150年歷史的「老壽星」

成立至今，中華煤氣已經走過了157載，經歷了中國近代的風風雨雨卻依然寶刀未老。

中華煤氣老當益壯到什麽程度呢？我們來看一組數據。

注：新奧能源單位為人民幣

可以看到，中華煤氣的總資產、淨利潤和燃氣銷量均排在中國五大燃氣供應商前列，其中93.13億港元的淨利潤傲視群雄，足以讓對手望塵莫及。

2018年，中華煤氣的住宅及工商業客戶數目由最初約5000戶已發展至2944.85萬戶，售氣量超過200億立方米，供氣管網總長逾10萬公里，已是内地最具規模的城市燃氣集團之一。

能從成立時的沒有規模的企業，成長到如今大中華地區規模如此龐大的行業巨頭，主要是由於：1.香港的燃氣市場具有高度成熟和穩定的特性。21世紀以來穩重有升，中華煤氣香港地區的燃氣銷售量也因此表現一直都很穩定，未來也將如此，這也使中華煤氣一百多年來屹立不倒的一個重要因素。

2.中國内地燃氣市場高速增長。下圖是中國内地城市2001年-2017年全年天然氣供氣總量表，這張表内的柱形走勢與上圖香港地區的燃氣用氣總量走勢完全不一樣，中國内地對天然氣的需求十分旺盛。

細心的讀者可能會發現，香港市場對燃氣的需求併不旺盛，中國内地以天然氣為主的燃氣行業是否跟香港一樣已經觸碰天花板了？其實不然，中國内地目前天然氣利用水平非常低。資料顯示，2017年，中國城市天然氣用氣人口不到3.5億人，也就是佔比隻有1/4左右，雖然天然氣已成為我國主體能源之一，但是受能源轉型政策以及市場需求的影響，我國天然氣人均用氣量將會繼續攀升。發改委在2017年發佈的《天然氣發展十三五規劃》提出氣化率要從2015年的 43%提高到2020年57%，天然氣氣化人口預計達到4.7億，用氣量將從207億立方米增加到360 億立方米，城鎮燃料用氣領域天然氣消費量到2020年復合增速10%以上。

因佈局内地市場較早，建立起比較成熟的營運基礎、覆蓋版圖、技術經驗和銷售渠道，加上内地社會清潔能源需求將持續殷切，中華煤氣在内地的燃氣銷售量也大幅上漲。2013年-2018年，中華煤氣在内地市場的燃氣銷量由2008年的約55億立方米增至2018年的230億立方米，復合年增長率約15%，與内地燃氣銷售量的年復合增長率差不多一緻。

行業定位日益分化，中華煤氣如何尋更長壽的秘訣？

僅依賴需求旺盛的燃氣分銷市場顯然不能跟隨能源結構轉型的時代潮流，那麽在如今行業競爭力日益激烈的當下，中華煤氣靠什麽維持更長壽的光輝歷史呢？未來，能源企業需要綜合電、熱、冷多能互補，充分實現渠道的價值，滿足用戶需求，才能走得更遠。

實際上，國内五大燃氣公司對未來的定位已有所分化。新奧能源(02688-HK)已經走上了綜合能源業務的道路，其自建的接收站已經開始運營；昆侖能源(00135-HK)依靠強大的資源在管道、接收站等全產業鏈業務方面走得更遠；中國燃氣(00384-HK)和華潤燃氣(01193-HK)在天然氣分佈式能源上已經取得不錯的佈局。天然氣分佈式能源，是指利用天然氣為燃氣、通過冷、熱、電三聯供等方式實現能源的梯級利用，綜合能源利用效率在70%以上，併在負荷中心不近實現能源供應的現代能源供應方式。

財華社翻看了中華煤氣的年報以及官網，發現中華煤氣併沒有上述4家行業巨頭一樣有比較精準的未來定位，綜合能源、全產業鏈方面都沒有涉及。不過，中華煤氣旗下港華燃氣在分佈式能源方面也有涉足，目前在江蘇、山東等省份建立有8個分佈式能源項目。2017年初，港華燃氣註冊成立了港華能源投資(深圳)有限公司(以下簡稱「港能投公司」)，重點投資天然氣分佈式能源和集中供熱項目。預計到2020年, 港能投公司直接投資的項目將達50個以上，投運裝機超過600兆瓦，可為港華集團帶來逾10 億立方米的氣量。

除了大力進軍分佈式能源項目外，中華煤氣近年也在拓展電訊、樓宇建設工程、新興能源開發及應用等項目，試圖使業務更趨多元化，以在激烈的市場競爭中立於不敗之地。

港股百強

寶刀未老的中華煤氣長久不衰的秘訣就是做精主業，用歷史沉澱的運營和企管文化以及專註的執著成就了今天的地位。相信中華煤氣會繼續緻力於全國能源發展，仍能陪伴一代又一代人成長。

在資本市場上，中華煤氣逾10年來不斷節節攀升的股價也受到不少投資者的青睐，表明中華煤氣的實力之強大。在2012-2016年度的港股綜合實力100強評選中，中華煤氣均強勢入圍，但在2017年度卻名落榜單。那麽中華煤氣能否在新的一年【港股100強】評選中再度入選？在2019年5月24日(星期五)深圳中洲萬豪酒店舉辦的第七屆【港股100強】頒獎典禮現場將為我們揭曉答案。