请输入关键字:

热门搜寻:

中国重汽:车市冰火两重天,重卡再创纪录
原創

日期:2019年4月30日 下午1:06作者:毛婷 編輯:彭尚京

2007年在香港主板上市的中国重汽(香港)(03808-HK)乃深圳上市公司中国重汽集团济南卡车股份有限公司(000951-CN)的母公司,持有后者的63.78%权益。今天我们要说的是香港上市公司中国重汽(香港)。

与在内地上市的子公司相比,香港上市母公司表现有点落后,在今年三月公布利润破纪录的全年业绩时经历了一波颇为可观的涨势之后就开始反复调整,即使子公司公布了利润大幅增长的2019年第1季业绩,也未能为其股价添光加彩。在2019年,中国重汽(香港)能否有所突破?

主营业务收入

中国重汽(香港)为中国领先的卡车制造商之一,专营研发及制造重卡、微卡以及卡车零部件,以整车制造为主,并自制发动机、驾驶室、车桥、车架及变速箱等关键零部件及总成,也就是说该公司是集研发、制造、销售于一身的卡车制造商。

说到重汽,及其背后的母公司,就不由得让人想到潍柴强人谭旭光,潍柴与杭州发动机厂的分家,以及中国重汽(香港)的身世,在此不赘述。与发动机行业龙头潍柴所不同的是,中国重汽(香港)生产的发动机主要满足自身整车制造的需要,其余则向独立第三方销售。

2018年,重卡业务收入(按香港会计准则,下同)同比增长7.2%,至484.44亿元人民币(下同),占总收入的78.4%;轻卡收入同比增长29.9%,至110.47亿元,占总收入的18%;发动机收入同比增长19%,至13.05亿元,占总额收入的2.1%;主要向其产品生产和销售相关人士及母公司提供金融服务的金融业务收入为9.88亿元,占总收入的2%左右。

中国重汽:车市冰火两重天,重卡再创纪录

也就是说,重卡和轻卡业务是该公司的支柱业务,贡献了大部分的收入,也是主要的盈利来源。2018年,在毛利率保持稳定的情况下,得益于维修保养成本下降以及行政开支得到控制,归母净利润同比增长43.7%,至43.45亿元,每股基本盈利为1.57元。利润表现超越了2017年,并再创新高。

商用车市场逆市造好

2018年,受购置税优惠退出的负面影响,乘用车市场节节败退,而与此同时,商用车市场仍保持增长,在货车需求增长的拉动下,全国商用车销量续创纪录,重型货车销量达到114.8万辆,再创历史新高。

在这样的市场环境下,重卡龙头中国重汽(香港)在2017年和2018年都保持相当不错的业绩表现(见下图)。2018年,该公司的重卡销量同比增长7.6%,至16.8万辆,其中国内销量同比增长4.9%,至13.2万辆,出口重卡(含联营公司出口)3.63万辆,同比增长18.6%。

中国重汽:车市冰火两重天,重卡再创纪录

中国重汽:车市冰火两重天,重卡再创纪录

2018年轻卡销量同比增长24.5%,至13.4万辆,销售收入同比增长28.2%,至114.45亿元。

中国重汽:车市冰火两重天,重卡再创纪录

那么,2019年重卡市场表现又将如何?

前景乐观

根据中国汽车工业信息网的数据,2019年3月,全国商用车产销数据再超预期,重卡销量更再创历史新高,2019年第一季,全国重卡产销同比分别增长2.2%和0.7%,至31.3万辆和32.5万辆,销量超越产量,或显示需求仍较为强劲。

根据这份行业报道,3月和4月为卡车的传统销售旺季,今年以来,各地基建投资陆续启动,工程车市场需求强劲,加上主流重卡企业和经销商开展一系列促销活动,都推动了3月份的销量增长。

中国重汽:车市冰火两重天,重卡再创纪录

推动重卡强劲增长的因素主要有两个,一个是“补短板”的基建投资加快,二是淘汰国三车型,所以业界普遍预期2019年重卡仍将维持强劲增长。

据报道,2019年,中国重汽(香港)的母公司重汽集团要在18.97万辆的重卡销量基础上攀登20万辆的销量目标。

根据中国卡车网的数据,2019年3月份全国重型货车销量同比增长7.1%,至14.88万辆,第1季度累计销量同比增长0.7%,至32.55万辆,其中母公司中国重汽集团的3月份销量同比增长17.3%,至2.42万辆,第1季度累计销量同比微降0.9%,至5.28万辆,已相当于全年目标的26.4%。

中国重汽:车市冰火两重天,重卡再创纪录

中国重汽:车市冰火两重天,重卡再创纪录

考虑到集团公司的理想表现,作为集团母公司主要的重卡上市旗舰,中国重汽(香港)2019年第1季的销量应该不俗,而为香港上市公司贡献了大半收入和盈利的深圳上市公司中国重汽集团济南卡车,季度业绩也相当理想,其按中国会计准则编制的财务报表显示,收入同比增长24.8%,至115.3亿元,归母扣非净利润同比大增57.6%,至2.92亿元,或意味着中国重汽(香港)今年第一季业绩或不错。

如前文所述,基建投资增长以及国III车型淘汰应该可以继续为中国重汽2019年的增长提供支持。除此以外,潍柴强人谭旭光回归母公司能为重汽带来多大的改变?这同样值得期待。谭旭光表示要坚定不移将改革进行到底,目前重汽的问题核心在哪里?止血——降成本;提升执行效率的同时紧抓营销,然后是“造血”,大面积投入新一轮技术改造,加快研究产品、技术、品牌的规划定位。“中国重汽只有建立了全系列整车的正向开发能力,才能实现走向世界一流的战略目标。”带领潍柴走向辉煌的谭旭光能否为中国重汽集团开创一片新天地?值得期待。以此来看,中国重汽(香港)的前景乐观。

百强

重卡需求保持增长,谭旭光回归母公司引领改革,也许能为香港上市公司中国重汽(香港)带来正面的憧憬。这家重卡龙头制造商今年能否借业绩强劲增长之势在「港股100强」的评选中入选?敬请留意2019年5月24日在深圳中洲万豪酒店举行的「港股100强」颁奖典礼。

财华网所刊载内容之知识产权为财华网及相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。

如有意愿转载,请发邮件至content@finet.com.hk,获得书面确认及授权后,方可转载。

更多精彩内容,请登陆
财华香港网(https://www.finet.hk/)
财华智库网(https://www.finet.com.cn)

现代电视(http://www.fintv.hk)

相關文章

4月30日
潍柴动力:王者归来——“我爱你何止三千遍”
4月29日
拥有157年历史,香港中华煤气老当益壮的秘诀是什么?
4月29日
赴港上市热潮前捷足先登 成实外教育能否在竞争中守擂成功?
4月29日
华能国际:电厂的投资逻辑,绿色转型能否带来新机遇?
4月26日
于“乱市”中安稳立足,招商局置地频合作要拿地起舞?
4月26日
一体化布局的中国神华,竞争优势在哪里?
4月26日
良好的业务布局,成为煤电龙头华电国际业绩增长基石
4月25日
市值近400亿,同程艺龙未来还能坐享腾讯流量吗?
4月25日
上海电气:主营齐发力,营收破千亿,聚焦港股百强
4月25日
60亿市值支撑650亿收益,伟仕佳杰是否能摆脱低净利率之忧?

视频

快讯

17:33
立德教育(01449.HK)料年度除税后综合溢利净额1800万至2000万元
17:19
电投产融:投资国家电投大连市花园口Ⅱ海上风电项目
17:14
香港新版《屋宇装备装置能源效益实务守则》和《建筑物能源审核实务守则》刊宪
17:05
昆药集团:获得药物临床试验批准通知书
16:58
国际永胜(06663.HK)料中期溢利及全面收入总额不少于500万港元
16:54
先瑞达医疗-B(06669.HK)血栓抽吸导管专用支撑管的注册申请获批
16:53
中国联通:截至10月“大联接”用户累计到达数11.18亿户
16:48
六部门:完善基层药品联动管理 扩大基层药品种类
16:36
汇顶科技:筹划购买云英谷科技控制权 股票11月25日起停牌
16:32
国家外汇局:10月中国外汇市场总计成交24.26万亿元人民币(等值3.41万亿美元)