【会议实录】汇丰控股(00005-HK)季绩后化身小飞象 带领港股勇闯三万点

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大笨象汇丰控股(00005-HK)今天公布2019年一季度业绩，成为市场焦点。汇丰控股未有让市场失望，表现优于市场预期，加上再度提出将于2019年中公布2019年的股份回购决定，刺激股价造好，收市报69.7港元，扬2.1%或1.45港元；并带领港股再闯3万点关口，大笨象变身小飞象!

汇丰控股2019年一季度业绩，普通股东应占利润41.34亿美元，同比升33.96%，环比更大幅增长168.97%。每股基本盈利0.21美元，同比增长40%；第一次普通股股息0.1美元。季內扣除汇率变动因素的列账基准除税前利润为62.13亿美元，同比增长30.7%；优于市场预期的约51.25亿至58.64亿美元。集团行政总裁范宁表示，利润增长主要受惠于零售银行及财富管理业务，以及工商金融业务的收入强劲增长，以及重大项目的有利变动。

细看收益表，季內营业收益总额196.19亿美元，同比增长18.6%；主要受益于金融工具收益净额28.81亿美元，同比升20.84%；以及保险业务资产负债收益17.1亿美元，同比亏转盈(去年同期亏损1.55亿美元)；另外保费收益净额同比亦升7.1%至32.96亿美元；其他收益8.5亿美元，同比大涨19.73倍。核心业务表现平平，净利息收益74.68亿美元，同比微升0.16%；费用收益净额30.26亿美元，同比跌13.72%。

经营质量在提升，收入增长率再次高于支出增长率，重返正数达到6%。有形股本回报(年率)增加220个基点，达到10.6%，主要受惠于市场相关变动和拉丁美洲的出售利润带动。而普通股权一级比率自2018年底上升30个基点，达到14.3%，当中已计及采用IFRS 16导致的不利影响7个基点。

期內客户贷款1万0052.79亿美元，环比增长2.4%；客户账项1万3565.11亿元，环比跌1%。预期信贷损失及信贷减值准备变动5.85亿美元，同比增加284.9%，环比则下滑了32.2%。净利息收益率同比跌0.08个百分点至1.59%。

分部业务表现，季內零售银行及财富管理表现最为突出，经调整税前利润为22.31亿美元，同比升18.9%，环比升64.8%；主要受惠于贷款结欠和存款结余上升(特別是在英国和香港)，以及制订保险产品业务的积极市场影响带动。工商金融录得20.16亿美元，同比跌0.7%，环比升20.3%。环球银行及资本市场为16.39亿美元，同比微跌0.1%，环比急升132.8%；信贷及资金估值调整出现有利变动，交易银行业务亦录得增长；然而经济不明朗对环球银行业务、股票业务和定息业务有不利影响。环球私人银行只有0.98亿美元，同比跌11.7%，环比升63.3%。

在推动业务增长及提升电子银行服务能力的中短期措施刺激下，2019年第一季的投资达到10亿美元，同比增加15%。来自国际网络的收入增加，交易银行业务收入同比上升9%。

市场分部表现，亚洲市场继续表现强劲，经调整税前利润50.4亿美元，同比增长8.1%，环比增长26.8%；其中香港占64%或32.54亿美元，同比升3.3%；中国占7.28亿美元，同比升近11%。曾于去年第4季录得亏损高达14.02亿美元的欧洲业务转盈，季內税前利润0.69亿美元，同比仍跌48.5%。中东及北非录得4.66亿美元，同比升8.1%，环比升16.2%。北美洲为3.88亿美元，同比跌8.9%，环比升近32%，在扭转美国业务弱势方面取得进展，但仍为集团最具挑战性的优先策略。拉丁美洲为3.87亿美元，同比和环比分別显着上升163.3%和161.5%。

细看中国业务，环球银行及资本市场业务税前利润环比轻微下跌1.6%至1.29亿美元；工商金融环比则长28.6%至0.9亿美元；零售及财富管理更由亏损0.91亿美元，扭转为盈利0.18亿美元；环球私人银行则维持轻微亏损0.01亿美元不变。

香港业务方面，零售银行及财富管理表现突出，税前利润环比增长36.3%至17.27亿美元；工商银行亦环比升16.4%至8.37亿美元；环球银行及资本市场扬升34.9%至4.91亿美元；环私人银行亦增27.4%至0.93亿美元。

汇丰控股(00005-HK)财务总监邵伟信(Ewen Stevenson)于5月3日收市后举行季度业绩电话会议。以下为电话会议实录:

Q: 集团未来业务表现如何?

A: 一季度业绩表现良好，盈利为14个季度以来最佳。对集团未来业务增长抱持乐观，将继续以收入提升为主，包括在亚洲区业务、财富管理业务、保险业务、环球银行业务等；而非依赖净利息差带动。但一季度盈利高速增长，并不意味着于全年可作复制。

Q:一季度信贷成本有所增长?

A: 2019年的信贷成本无疑将会高于2018年，而这亦是利率由超低息环境逐步正常化的现象。

Q: 汇丰控股是否有裁员计划?

A:集团并没有裁员计划，汇丰控股期望今年员工数目能维持平稳状态。

Q: 美国业务表现如何?

A: 美国业务正持续改善。于2017年当地业务的有形资本回报只有1%，现在已逾2%，集团目标于2020年提升至6%，虽然面对一定挑战，仍会努力提升收入。

Q:英国脱欧对集团业务影响。

A: 英国脱欧进展仍要视乎日后的谈判情况而定。汇丰控股于法国业务已营运很长一段时间，并且具相当规模；即使英国脱欧，汇丰控股位于欧洲的业务将较顺畅维持，这将有別于部分同业。