夏日寒風！滬指連跌失守2900點 市場繼續震蕩重點關註政策面變化

原創

最近天氣很反常，今年立夏的季節比四個月前冬至還冷。然而寒冷的不僅是天氣，還有股市。

市場近期陡然而下的弱勢，讓一些悲觀情緒再度升溫。前天A股暴跌，昨日還沒回神，在隔夜外圍大跌情緒的傳導下，今日（5月8日）滬深兩市又再度大幅低開，再迎回調新低。儘管昨日在超跌後有一定的反彈，今日開盤後多數板塊也紛紛回升，指數隨即小幅走高，一度全線翻紅，醫藥板塊表現較強出防禦屬性，但權重回升力度較差下指數仍呈現反復。午後銀行、券商板塊持續殺跌，帶動各大股指再度走低重新進入到回落狀態中。

整體而言，今日滬深兩市探底回升，但受製於市場人氣的低迷，反彈無功而返且成交量繼續刷新新低；市場較前昨日稍顯企穩，但人氣未見明顯放大，多方資金承接意願不強，且投資者一緻預期仍然較差，可見目前指數和情緒上都還存在著較大分歧，預計後市震蕩行情仍是近期主基調。

截止收盤，滬指收報2893.76點，跌1.12%，成交額2189億；深成指收報9002.53點，跌0.96%，成交額2699億；創業板收報1481.87點，跌1.48%，成交額754億。

北向資金今日淨流出46.19億元，為連續第4日淨流出，本週累計淨賣出113.84億元。其中，滬股通今日淨流出50.31億元，深股通淨流入4.12億元。

從盤面上看，人造肉、種植業與林業等少數板塊表現強勢，黃金概念股尾盤逆市崛起，表現搶眼，養殖業、銀行、石墨電極等則居板塊跌幅榜前列。

避險情緒升溫尾盤推高黃金板塊

人造肉概念股今日全天持續強勢，哈高科(600095-CN)、雙塔食品(002481-CN)、京糧控股(000505-CN)強勢漲停，板塊内掀起漲停潮，帶動種植業概念股集體大漲；IT設備、半導體等板塊紛紛回升，芯片、知識產權等科技股全線異動，兆日科技(300333-CN)、大港股份(002077-CN)、江化微(603078-CN)等漲停，北方華創(002371-CN)、兆易創新(603986-CN)等大漲；國產軟件板塊拉升，榮科科技(300290-CN)、朗科科技(300042-CN)、億晶光電(600537-CN)等多股漲停；工業大麻概念也繼續反抽，天津磁卡(600800-CN)、龍津藥業(002750-CN)等封板，新能源汽車板塊走強，北汽藍谷(600733-CN)直線漲停，福田汽車(600166-CN)等大漲帶動盤中指數一度走高大漲，這對市場低迷的情緒有一定的緩解。

但在脆弱而不穩的市場中，任何風吹草動都能讓投資者整體恐懼而多疑，隨著市場避險情緒升溫，午後黃金板塊快速走高，防禦題材走強，園城黃金(600766-CN)、榮華實業(600311-CN)、赤峰黃金(600988-CN)等漲停，西部黃金(601069-CN)、恒邦股份(002237-CN)等均紛紛大漲；軍工板塊尾盤異動，長城軍工(601606-CN)、紅相股份(300427-CN)、中國應急(300527-CN)等直線封板，天海防務(300008-CN)、亞星錨鏈(601890-CN)等一度衝擊漲停；而養殖股則持續走弱，民和股份(002234-CN)、益生股份(002458-CN)跌停，仙壇股份(002746-CN)、溫氏股份(300498-CN)尾盤加速下跌一度大跌超9%幾近跌停；此外，權重板塊持續走低，銀行、券商股領跌，煤炭、石油等繼續綠盤表現，伴隨成交量萎靡，拖累指數再次回落。

關註政策面變化和市場5月積極因素

歐盟下調歐元區及德、意等過經濟增長預期，對全球經濟增長的擔憂情緒令市場承壓，隔夜歐美股市全線大跌，美股各指數紛紛跌超1.5%，其中道瓊斯指數跌破了60日均線，創4個月以來最大單日跌幅，A股順勢低開，可見全球股市聯動性。此外，衡量市場恐慌程度的CBOE波動率指數(VIX)盤中一度暴漲超40%。隨著外圍股市的不穩定因素加大，A股市場的反彈之路或將走的艱難一些，短期權重藍籌白馬股或將繼續承壓。如果消息面不穩定因素繼續加大，那麽不排除短期大盤向下回補缺口。

不過，無論外圍環境如何變化，實現相對穩健、可持續的内需增長，既是中國應對外圍環境變化的重要基礎，也是中國自身應該持續註重的方向。這次回調已經通過快速下跌來充分的釋放了風險，預計很快就能逐步企穩回升，而央行盤前對中小銀行降準釋放2800億資金，這無疑有利於我國經濟進一步回暖。中央銀行是支持小微企業和民營企業的重要力量。通過對中小銀行降準，加大對於小微企業以及民營企業的支持，這些企業的基本面將被進一步改善，同時也促進了經濟和市場的回升。此外，海關總署今日數據顯示，中國4月出口負增長，進口增速創6個月新高;前四個月自美國進口同比降近三成，從數據上也反映出未來内需將變得尤為關鍵，投資者應當關註接下來政策面上是否會有相應的變化，尤其關註本週末期間消息面的變化。另外，5月14日早5點，MSCI將公佈新納入的A股個股名單，相關個股有望引來資金的進一步關註。而且隨著5%的納入比例的提升，可能帶來的增量資金約為200億美元左右，這將對A股市場的流動性帶來緩解。

調整是買入優質成長股的良機

今日三大股指衝高回落，全天弱勢震蕩，午後黃金、軍工、5G板塊輪番拉升，但依舊無法阻擋權重股下跌勢態，資金的持續觀望態度併未緩解。指數企穩的信號，要麽是成交釋放下跌的探底回升，要麽是再次下跌後的普漲拉升。A股後市能否止跌企穩，關鍵在於量能表現，由今日行情演繹來看，市場人氣仍未見明顯放大，縮量格局仍是製約後市行情的關鍵因素。全球悲觀預期下，A股行情的修復同樣需要時間和耐心的積累，短期市場可能還會有反復，但整體下探空間有限。

對於後市，鑒於近期市場消息面的黑天鵝不斷，本週操作上要更加謹慎，多看少動，避免大環境的不可測造成損失，投資者要控製好倉位規避風險。此外，當前面臨 A 股短期的調整以及 MSCI 納入 A 股提高比例將在月底生效，外資的邊際動態值得高度關註。另一方面在多看少動的前提下，對手中個股進行甄别。

隨著中國經濟韌性的體現，相關龍頭公司的基本面改善確定性更強。近期成長股調整之後，後續將會顯著分化，小盤垃圾股、僞成長股將會繼續下跌，而基本面穩健的核心資產在砸出「黃金坑」後將走強，具有核心競爭力的細分行業的龍頭公司有望走出獨立行情。投資策略方面，受益於刺激内需、減稅、信貸政策寬松、鼓勵科技創新等政策紅利，建議投資者當前聚焦各行各業的核心資產，逢低佈局長線確定性強的消費、保險、銀行等傳統核心資產，以及那些具有科創新能力的製造業核心資產、新興行業核心資產，值得逢低佈局。