尖沙咀置业：失落的信和“明珠”何日再生辉？

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回首近半个世纪以来的香港房地产业发展史，李嘉诚、郭得胜、李兆基及郑裕彤家族领衔的四大地产豪门无疑占据了大部分的篇幅与笔墨，但香港这块沃土所孕育的地产“门派”本就众多，于长和（00001-HK）、新地（00016-HK）、恒基地产（00012-HK）及新世界发展（00017-HK）之外的“江湖”也同样蔚为精彩壮观，而其间佼佼者就包括发迹于上世纪70年代的信和集团。

上世纪50年代初期，后来蜚声华人世界的金融地产大亨黄廷芳在新加坡大举进军房地产业，更因拥有新加坡商业中心乌节路众多地皮而被誉为“乌节地王”。70年代初黄廷芳来到香港发展，创办了信和集团；1972年作为信和集团控股子公司的尖沙咀置业（TST PROPERTIES）（00247-HK）率先登录香港资本市场，成为信和集团首个在港上市的地产业务旗舰公司。

1981年4月，尖沙咀置业控股的附属公司信和置业（00083-HK）也成功登陆港股主板上市；1995年，信和置业分拆旗下酒店业务，并以信和酒店（01221-HK）之名独立于港股上市。至此，信和集团驰骋港股市场的“三驾马车”成型，当中尖沙咀置业作为旗下最早入市的一员，在信和“家族”中俨然是一颗明珠般的存在。

明珠亦曾“蒙尘”：失落的千禧之初

在尖沙咀置业的业务版图中，控股子公司信和置业的业务占比很大，从其历史可见的业绩报表来看，房地产主业的贡献几乎都来自信和置业；旗下酒店遍及新加坡、香港及澳洲等地。除却包含酒店业务在内的大房地产板块，尖沙咀置业也从事股票投资及买卖等相关业务；细分而言其业务具体囊括物业租赁、房地产发展（物业销售）、酒店经营、物业管理以及股票投资及买卖。

经过二十多年的资本积累与发展扩张，背靠强大母企的尖沙咀置业又依托上市附属的独特张力在香港市场站稳了脚跟。但在20世纪90年代末至新千年之初，这颗信和明珠也曾一度蒙尘。

1998年的亚洲金融风暴是尖沙咀置业那一段失落时光的开端。1998年6月底止财年，尖沙咀置业营业额录得67.2亿元（港元，下同），除税后股东应占净利润则仅有1691万元的微末水平，此后数年公司营业额及净利润都持续下跌。

2001年，世界经济处于调整期，美国及欧洲主要国家经济放缓，香港亦受此全球经济气候的影响，在这样的市场环境下尖沙咀置业的业绩每况愈下。2002财年，其有公开记录以来首次录得由盈转亏，及至2003财年公司净亏损扩大至1.76亿，整体业绩表现低迷。

2004至2005年，随着香港经济持续恢复稳健升势，本港楼市也逐渐升温，尖沙咀置业的经营状况有了起色。

2005财年，依托强劲的经济复苏态势，市民置业信心得到大幅增强，尤其伴随就业率的上升、本地生产总值持续增长以及按揭条件理想及住户数目的增多，本港楼市信心趋于振奋，物业市场得以茁壮成长。这一年信和置业的物业销售取得显著增幅，利润亦因而提高，加之采用新会计准则，尖沙咀置业终成功扭亏并乘势打破了过去数年业绩低迷的局面。

投资物业重估价值浮动，惟近年综合业绩升势喜人

实控人拥有雄厚南洋背景的尖沙咀置业，在深耕香港市场的同时也积极将发展目光投向内地市场，在2005-2015这十年间走得甚是稳健。

2015财年尖沙咀置业迎来了酝酿多时的大爆发。

这一年其物业销售收入录得历史性高位的169.57亿元，而上年该分部收入仅有27.41亿元，同比超大幅增长了5.2倍。正是由于年内物业销售业务的爆发性增长，尖沙咀置业2015财年的营业额从上年的75.1亿元翻近2倍至218.96亿元——这是尖沙咀置业营业额有史以来首次突破200亿元，而此前其甚至未曾触及百亿元关口。

尽管之后的几年公司营业额水平表现波动，但确实都稳定在了百亿以上的规模水准，而更值得肯定的是，最近三年尖沙咀置业的盈利水平持续提升，总体来看综合业绩表现升势喜人。

如上图所见，2016财年尖沙咀置业的净利润为36.22亿元；2017财年小幅升至38.48亿元；而2018财年，公司净利润水平大幅度增长至73.28亿元，升幅超过90%。

港股百强

过去五年尖沙咀置业不仅在业绩层面实现了跨越发展，其在资本市场的表现也有目共睹。尽管从尖沙咀置业上市近半个世纪的发展历程来看，这一路行来多有曲折不易，但穿过漫长时光迎来发展新阶段之后，这颗立于香港的信和明珠已经开始隐隐生辉再露锋芒了。

随着公司发展活力的不断迸发，尖沙咀置业也有望闯进新一年的【港股100强】榜单与众多同业一争高下，近期恰逢2018年度的【港股100强】评选活动火热进行中，尖沙咀置业能否一举突围顺利入榜？期待将于2019年5月24日（星期五）在深圳中洲万豪酒店举行的【港股100强】颁奖典礼为我们揭晓答案。