【现场直击】九仓(00004-HK)股东提问似数学题 主席吴天海：我都要多去做点功课

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九龙仓集团（00004-HK）今日举行股东周年大会，数百位股东与会，现场座无虚席一度需要增加座位。股东会就重选卸任董事、批准修订董事酬金、委任核数师等六项事宜进行商议。一些股东们在提问环节表达诉求，提问既有详尽表述又有各种数据计算和举例支撑，连主席吴天海都笑称“听完股东计算得如此清楚，自己都要再去多做点功课”。股东们大多对公司港口业务、派息以及回购等议题更为关心，不过亦有股东提出“分发股东会礼物能否多配备个袋子”等这类颇状况外的无厘头问题，管理层均一一作出回应。

贸易关系的反复无常不但牵动着资本市场的气息，也令实体经济受到影响。在九龙仓股东会现场问到公司港口业务在未来会否受到较大冲击，吴天海称，港口业务的主要影响因素的确是贸易，从今年首两个月来看，货运量骤降大部分因为去年尾一些货物为避开关税风险而选择将提早下单出货，3月这一状况有所稳定，但因近来贸易摩擦又出现新情况，难料未来走势。他又指，贸易摩擦亦影响整体经济，服务性行业等也遭受影响。不过，他认为很多企业经过大风浪，只要记住不过分借贷，在大环境转差的情况下，“就不会被银行追债追得很辛苦”。

股东会后有记者问及“香港海港联盟”的进展，吴天海称目前合作已开始进行，但船公司和码头仍需要几个月时间去适应。他又重申组成海港联盟不单只为降低成本，还期望将货运的营运效率提升，但今年內成效或许不会太明显。

股东会现场有股东颇费心思将公司每股净资产、股价、存款和现金状况以及负债等数据计算罗列出来，提出“公司每股资产净值约为44港元，而现时公司股价约为22.3港元水平，相当于折价五成，公司未来会否有回购计划”的问题。对此，吴天海称，截至2018年底，公司的凈负债约为256亿港元，公司手头有现金，也有很多负债，公司有资产可供变卖来购买自家股票，但目前暂未有大规模回购计划，未来会视乎市场环境予以考虑。他又补充，按目前香港上市的地产公司，股价相对资产净值的折让水平与九龙仓相若，均在50%上下。

另外，有记者问到楼市问题。吴天海称，香港楼市今年基点会保持稳定，但仍需视乎中美贸易关系走向，这对楼市或造成影响。他又指，公司今年在香港将主要专心做九龙塘龙翔道以及九龙东等项目。而在內地楼市方面，吴天海形容其为“似乎鬆了，但也没见太鬆”。他认为，目前內地银根有所放鬆，购买力增强了，而部分城市的限价政策也不如以往严格，在“房住不炒”要求下，相信內地楼市不会太差。

以下为股东会现场及媒体访问环节部分实录：

Q1：在贸易摩擦下，公司的港口业务在未来半年或者一年有什么影响？

A：港口业务的主要影响因素就是贸易，这方面我们不是专家，现在情况还未有明朗，谈判结果如何我们也不知道。从今年一二月来看，有一个农历春节，货运量骤降，但还是因为去年尾为了避开关税风险，一些货物选择先发出了，现在贸易情况不明朗，难料未来走势如何。

Q2：公司现在每股资产净值大概四十四块多，而股价方面则只有二十几块钱，公司会不会考虑回购股份？

A：到2018年尾我们的凈负债是256亿元。我们有现金，但也有很多负债，我们有资产可变卖来买自己公司的股票，但是暂时未有大规模回购的计划，这还要视乎市场状况，我们会考虑的。另外，在香港上市的地产公司，股价相对资产净值的折扣也差不多都是在50%的水平。

Q3：公司如何看待现时內地和香港的楼市？

A：內地方面，楼市似乎松了，但也没有太松。內地现在是银根送了，购买了抢了，部分地区的限价也没有那么严格了，在楼房是用来住的不是用来炒的要求下，市场应该不会太低。而香港方面，银根也是一个因素，今年基点会稳，但很大程度要看中美贸易之间，这对楼市会有影响。