【大行报告】交银国际：丘钛(01478-HK)出货量前景转佳 维持中性评级

交银国际发表研报指，丘钛(01478-HK)19年1-4月的摄像头模组出货量同比上升81%，由于18年上半年基数较低、市场增长(双摄/三摄)、客户基础强劲(华为)，和份额提升。该行预期新巨在19年上半年将贡献权益收益(去年同期为亏损)，带动盈利增加。

此外，在三大中国制造的电子产品类别之中(即个人电脑/服务器、中国智能手机、iPhone)，该行相信贸易冲突对中国智能手机供应链的直接影响最小。但是，该行预期近期人民币贬值对毛利率有负面影响。

交银国际把2019/20年的每股盈利预测上调11%/13%，以反映出货量前景转佳，及来自新巨的权益收益，但被人民币贬值带来的利润率影响所抵消。新的目标价是6.50港元，基于不变的14倍2019年预期市盈率。维持中性。